《2025年货运趋势报告》

消费者信心 

反映当前商业状况及未来数月可能发展趋势的美国经济咨询局（The Conference Board）消费者信心调查显示，11月份的月度指数创下自2023年年中以来的最高值，较9月份上升了8.4点。这是自2021年初以来最大的两个月增幅。 调查还显示，越来越多的家庭预计未来六个月的财务状况将有所改善[图1]。消费者信心指数在零售额等经济表现指标中得到了印证。 

消费者支出 

消费者在2024年下半年保持了消费增长势头，预计2025年将持续展现韧性。 10月至11月，零售额环比增长0.9%，同比增幅达4.1%。此外，2024年商品类实际个人消费支出的同比增速（这是反映消费者支出的另一项重要指标）每月均有所上升，预计将保持增长态势。  

消费者仍愿意将可自由支配的资金用于外出就餐——这表明消费者信心和消费意愿保持乐观。 10月和11月餐馆及酒吧的销售额有所增长，其增速超过了销售总额中价格上涨的幅度。与去年同期相比，10月和11月餐馆及酒吧的销售额分别增长了1.9%和4.2%。

随着消费者对自身财务状况的信心增强并增加消费（尤其是商品消费），货运量将随之增加，市场将趋紧。预计这将成为2025年影响货运活动的主要因素之一。 

利率与通胀

通胀趋缓及劳动力市场疲软的迹象，继续暗示美联储将降息。美联储于2024年12月降息25个基点，但未来的利率决策将变得更加不确定，特别是如果财政政策中的某些因素再次引发通胀压力的话。 此外，美国经济分析局（BEA）10月发布的数据显示，2024年各月经通胀调整后的可支配收入增幅均超过3%，而非此前发布的数据所暗示的1%-2%区间。这使得可支配收入的增长趋势更接近疫情前的常态，并支撑了消费者的购买力。

通胀对货运市场产生影响，因为它会削弱消费者的购买力。当消费者因价格上涨而减少购买，或因预期未来预算将趋紧而决定不进行消费时，这便给货运需求带来了下行风险。 美国实施了货币政策紧缩，旨在放缓通胀速度并改善价格稳定性。 美国通胀率正在逐步下降，逐渐接近美联储设定的长期政策预期。如果市场条件继续允许货币政策放松，这将支持更强劲的消费者支出，并可能推动国内制造业和工业生产增长，从而带动货运需求。

货主应密切关注通胀、利率变动及消费支出，因为这些因素对货运需求影响深远。鉴于消费者财务状况的改善预计将推动货运量增长，货主必须适应不断变化的形势，与承运商通力合作，并优化供应链策略，以把握机遇并保持竞争力。

贸易

贸易政策，尤其是关税问题，在2025年仍将是焦点。 经济学家普遍认为，提高关税会推高消费价格，从而加剧通胀。尽管有猜测认为，谈判可能会取代目前提议的激进关税上调方案，但大幅加税的可能性——例如正在考虑对自中国进口商品征收60%的关税——不容忽视。 摩根士丹利的预测显示，这些关税可能使美国消费价格上涨0.9%，而高盛则估计其影响较小，仅为20个百分点。这些潜在变化给调整采购策略带来了额外压力，企业需通过从不同国家采购或增加国内生产来缓解成本影响。

税收

税收政策是另一个关键影响领域。2017年税改的部分内容，包括针对企业和个人的税率下调，将于2025年底到期。尽管当前策略已将该政策纳入考量，但其延期或终止都可能影响长期货运需求和投资决策。 鉴于国会呈现分裂局面——共和党以微弱优势控制众议院并重新夺回参议院控制权——国会与政府提出的议程（包括税法和贸易政策的调整）达成一致的可能性更大。

劳动力

劳动力因素在货运动态中也起着决定性作用，最近东海岸和墨西哥湾沿岸港口的罢工就凸显了这一点。初步达成的协议提供了暂时的缓解，工资纠纷的解决使合同期限延长至2025年1月。然而，自动化仍是一个有争议的问题，可能会再次浮出水面，从而带来新的不确定性。 目前，运营中断情况仍较为有限，通过“前置装货”等主动措施已有效减少了船舶积压。若未来罢工恰逢关键时期（如航运旺季），可能会对货运流动产生更大影响。

可持续发展

尽管此前曾面临特朗普政府和共和党控制的国会的联邦层面的反对，西海岸的碳减排计划仍在不断推进。这些举措不仅凸显了这些州的领导作用，也为正在向低碳未来转型的各行业带来了挑战与机遇。

政策与监管展望

以下是美国可能对交通网络产生影响的政策、法规及事件的时间线。

• 2024年第四季度：华盛顿州“总量控制与交易”制度废除提案提交公投（未获通过）
• 2024年第四季度至2025年第一季度：加利福尼亚州《清洁能源标准法案》（LCSF）更新
• 2025年第一季度：俄勒冈州将恢复“总量控制与交易”计划
• 2025年第一季度：预计纽约州将推出新的“总量控制与交易”体系
• 2026年第一季度：加利福尼亚州《气候问责法案》——第1类和第2类排放
• 2027年第一季度：加利福尼亚州《气候问责法案》——第3范围

提升您的审核流程

通过对合作货运公司进行彻底的背景调查，强化您的审核流程。核实其声誉、财务稳定性和运营历史，并审查司机的背景以排查潜在的安全风险。此外，建议采用基于资产的承运商识别解决方案，该方案仅包含值得信赖的承运商。

与承运商建立有意义的合作关系

与承运商建立牢固、开放的沟通渠道，以提高透明度并及时发现货物面临的潜在威胁。在流程早期就确保相关文件齐全。

审核并监控绩效

定期审核并持续监控货运公司的绩效表现——尤其是其对货物安全标准的遵守情况——有助于确保其符合规定的安全规程。这种持续的监督对于防止安全疏漏、确保及时、安全的交付至关重要。

确保合规与认证

确保您的货运合作伙伴符合相关安全认证要求，例如C-TPAT（海关-贸易反恐伙伴计划）。获得C-TPAT认证的企业通常采取更严格的安全措施，从而降低盗窃和欺诈的风险。

利用技术手段

利用追踪设备及其他技术手段，监测拖车内的温度、光照等参数。异常变化触发的警报可作为潜在安全漏洞的早期预警信号。

在政策层面，立法举措将继续在降低货物盗窃风险方面发挥关键作用。《家庭用品运输消费者保护法》和拟议的《保障我们的供应链法案》等法律，标志着在构建安全物流环境方面取得了重大进展。这些法规为监管机构提供了必要的工具，以强制执行合规要求，并保护合法企业免受欺诈侵害。

通过实施这些策略并利用立法措施，托运人可在2025年有效防范货物被盗，保障运营安全，并构建更具韧性的供应链。

货运需求

我们预计，2025年5月起将开始出现持续的同比增长。 我们的12个月货运需求指标预测显示，与上年同期相比，平均增幅将达到1.4%。这表明整车运输和多式联运货物的运输量增长将回归至疫情前约1%的年度增长趋势。

我们预计，截至2025年4月，需求将出现下滑或仅实现微弱增长，该期间平均增速为-0.5%。然而，从5月起直至预测期结束，我们预计需求将持续增长，平均增速为2.6%。

多式联运

多式联运货运量约占铁路总运输量的半数，预计将在2025年继续保持强劲的增长势头。自2023年11月以来，每月的车皮运量均实现同比增长。 在整个2024年，多式联运货运量始终维持在五年平均水平的3%波动范围内，反映出该运输方式的稳定性。多式联运货运量持续增长是由多重因素共同推动的。

• 鉴于货运市场仍处于低谷，且干线运输费率对货主颇具吸引力，货主正利用多式联运来降低成本，并在该运输方式中建立新的合作伙伴关系，以在货运量增加和市场回暖时巩固其市场地位。 在750英里以上的运输线路上转用多式联运，可节省5%至25%的成本。
• 铁路网络的服务水平已全面提升，消除了采用多式联运的最大障碍。即使多式联运货运量持续增长，铁路运营商仍能维持高于历史水平的服務质量。这一趋势具有积极意义：随着货运市场回暖，多式联运的服务水平有望保持稳定，并为采用该运输方式的货主带来更多益处。
• 煤炭运输量长期下滑（2024年降幅超过13%），为多式联运及其他整车运输类型释放了更多铁路运力——这一趋势预计将持续。 铁路公司正通过扩大多式联运服务来弥补煤炭货运量的损失，从而维持列车利用率。煤炭市场的低迷归因于天然气价格走低和工业生产暂时放缓，而广泛的脱碳努力则带来了进一步的压力。
• 货主可通过利用多式联运大幅减少碳排放。在长途运输中，从整车运输转为多式联运可将排放量减少50%-70%。

运力

运力比率反映了市场货运需求与可用运力之间的关系，2024年该比率仍维持在低位——这主要是由于货运需求下降而运力持续保持稳定。尽管市场经历了长期低迷，但运力退出市场的速度却很缓慢。 这很可能是因为此前市场繁荣期创下的历史性利润，支撑了承运商度过了这场漫长的低迷期。预计2025年市场将趋紧，我们的运力比率预测曲线显示，该指标将较上年增长2.4%。 2024年，货运需求低迷与运力过剩导致卡车订单和销量持续低迷，未超过更新换代水平。

干线运费

合同运价与现货运价的比例正在趋于正常化，呈现75:25的分配趋势，预计这一比例将保持稳定，直至货运市场开始预期中的转机。现货运价在货运量中所占份额的增加，可能成为这一市场转变的早期指标。

我们观察到合同市场（干货和冷藏货运）持续下滑，同比降幅约为3%。 我们预计这些增长率将在2025年初转为正值之前趋于稳定，并预计从2025年5月起开始持续正增长。这种渐进式复苏与更广泛的市场动态相一致，预计全年将保持稳步增长，除非出现可能导致运费突然飙升的重大干扰。 1月15日东海岸港口可能发生的罢工对预测构成重大风险。罢工的可能性似乎很高，尤其是在特朗普总统表示支持国际码头工人协会（ILA）及其反对自动化之后。2024年底，受季节性需求影响，区域市场出现趋紧态势。 此外，市场对中美潜在贸易紧张局势的担忧加剧，促使货主在未来数月加快货物运输。预计这一趋势将对美国西部地区产生最大影响，可能加速货运市场的复苏，并推动同比增速早于预期实现。

2024年全年，多式联运干线运费率基本持平（较2024年1月上涨1.9%），但较2023年平均水平下降了约8.5%。 随着货运量持续争夺列车装载空间以及货运市场形势好转，我们预计运价将同比增长2.6%。

Breakthrough预测：2025年全年

基于2025年全年增长率将加速的假设，我们对整个日历年的预测如下：

		3.2% 干货厢合同运价
		9.0% 干货厢车现货运价
		3.1% 冷藏箱合同运费率
		5.8% 冷藏车现货运价
		2.6% 多式联运运费率

预测准确度

Breakthrough 每月都会在我们的“货运顾问”中更新货运预测，根据近期市场动态提供最新见解，并考虑市场冲击因素。除了这些更新外，我们还会提供预测的准确性数据。
 
通过分析过去12个月的预测数据，您可以了解我们在1个月、3个月和6个月预测周期内的准确性。我们认为，提供预测准确性至关重要，这能让货主充分利用我们的洞察和展望。