Advisor Pulse : Comment la guerre en Iran remodèle les prix mondiaux de l'énergie

L'escalade du conflit avec l'Iran a provoqué une extrême volatilité sur les marchés mondiaux de l'énergie, propulsant les prix du pétrole brut et du diesel à leurs plus hauts niveaux depuis des années. Suite à l'escalade du conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran, les cours du pétrole brut ont ouvert en hausse le lundi 9 mars, le contrat WTI d'avril 2026 atteignant 119,48 dollars le baril en cours de séance, puis 81,19 dollars après la clôture, à 15 h (heure centrale), soit une hausse de 32 % par rapport à la clôture de la semaine dernière et de 78 % par rapport à la fin du mois de février, lorsque les prix avaient clôturé le mois à 67 dollars le baril avant le conflit. Après la clôture du marché et dans la matinée du 10 mars, les prix se sont stabilisés entre 85 et 90 dollars le baril. 

Vous pouvez rester informé des dernières actualités du marché affectant votre réseau de transport grâce à notre outil Energy Market Impact Tracker.

Bien que les prix aient depuis reculé sur le contrat WTI d'avril 2026 pour s'échanger à près de 89 dollars le baril au 10 mars à 9 h CDT, les discours de tous bords sur le marché soulignent une incertitude significative quant à la manière et au moment où le conflit prendra fin. La persistance d'une volatilité élevée reflète un marché incertain. Elle indique un marché qui réagit rapidement à un contexte en constante évolution. 

Pour les expéditeurs, cette volatilité engendre une immense incertitude budgétaire et menace la planification des marges, rendant difficile toute prévision précise des coûts de transport. Pour gérer cet environnement volatil, les responsables de la chaîne d'approvisionnement doivent comprendre les impacts directs sur le carburant et le fret et adopter des stratégies garantissant précision et maîtrise des coûts. 

Points clés

• Depuis le début de la guerre en Iran, nous avons constaté une importante « prime de guerre » sur les prix de l'énergie, les prix du pétrole brut WTI pour le mois en cours avoisinant les 120 dollars le baril, avant de redescendre à 81,19 dollars après la clôture le 9 mars. 

• Les perturbations dans le détroit d'Ormuz, un goulet d'étranglement crucial pour environ 21 % de l'approvisionnement quotidien mondial en pétrole, sont l'un des principaux facteurs de panique sur les marchés et de flambée des prix. 

• Le diesel et les autres carburants à faible teneur en soufre connaissent une forte volatilité des prix en raison de leur rôle essentiel dans la logistique militaire et commerciale, ce qui exerce une pression supplémentaire sur les budgets de transport. 

• Les expéditeurs doivent se préparer à une volatilité persistante des coûts de carburant et adopter des stratégies de gestion du carburant qui protègent leurs budgets de transport contre les perturbations actuelles du marché. 

Pétrole brut : le risque structurel lié à l'approvisionnement est à l'origine de la prime 

La guerre entre les États-Unis, Israël et l'Iran marque une grave escalade des tensions au Moyen-Orient, ce qui modifie fondamentalement la prise en compte du risque géopolitique sur les marchés énergétiques mondiaux. Contrairement aux chocs précédents de courte durée, ce conflit a eu un impact direct sur le système énergétique physique : 

• Attaques contre les infrastructures : des infrastructures énergétiques clés dans le golfe Persique ont été prises pour cible, entraînant des dégâts et des fermetures. 

• Fermeture du détroit d'Ormuz : l'Iran a fermé le détroit d'Ormuz, un goulet d'étranglement crucial pour environ 20 % du pétrole brut mondial et 4 millions de barils par jour de produits raffinés. 

• Arrêt de la production : le trafic de pétroliers étant interrompu, les stocks régionaux se remplissent rapidement. Cela a contraint certains producteurs à réduire ou à arrêter complètement leur production, car ils ne peuvent pas acheminer leurs produits vers les marchés. La remise en service de ces installations est un processus complexe qui peut prendre plusieurs semaines, aggravant ainsi la perturbation de l'approvisionnement mondial.  

• Menace sur l'île de Kharg : le marché s'inquiète également pour l'île de Kharg, qui gère une part importante des exportations de brut iranien. Le risque de saisie ou de perturbation ajoute un autre risque majeur à l'approvisionnement mondial. 

Ces facteurs ont intégré une prime de risque géopolitique persistante dans les prix du brut. Même si les prix reculent par rapport à leurs sommets initiaux, le risque fondamental lié à l'approvisionnement reste entier, ce qui maintient le marché à un niveau élevé et volatil. 

Ce qui fait grimper les prix du diesel au-delà du pétrole brut 

Bien que le pétrole brut soit la principale composante du coût du diesel, ce dernier constitue une matière première à part entière, avec une dynamique de marché qui lui est propre. 

Dans le graphique ci-dessous, la ligne bleue représente le prix du diesel en tant que matière première, qui inclut à la fois le coût du pétrole brut et la marge de raffinage. La marge de raffinage reflète le coût de la transformation du pétrole brut en diesel à très faible teneur en soufre et est déterminée par la dynamique de l'offre et de la demande spécifique au diesel. 

Historiquement : 

• La marge de raffinage représentait 20 à 25 % du coût total du diesel. En 2025, elle s'est établie en moyenne à près de 27 %. 

• Le pétrole brut représentait généralement 50 % du coût total du diesel, avec une moyenne légèrement inférieure à ce niveau l'année dernière. 

Cette semaine : 

• Les marges de raffinage ont bondi pour atteindre environ 40 % du coût total du diesel. 

• Le pétrole brut représente désormais environ 44 %. 

Cette évolution met en évidence une réalité importante pour les expéditeurs : les prix du diesel n'augmentent pas uniquement parce que les prix du brut ont été élevés. Les contraintes spécifiques au diesel jouent un rôle prépondérant. 

Pourquoi les marges de raffinage sont sous pression 

Le diesel est très sensible aux fluctuations de l'offre et de la demande : même une augmentation modeste de la demande ou des chocs géopolitiques peuvent déclencher des fluctuations de prix disproportionnées, ce que nous observons actuellement. Plusieurs facteurs contribuent à resserrer l'offre mondiale de diesel : 

• Baisse des capacités de raffinage : les raffineries conventionnelles ferment ou se tournent vers la production de carburants renouvelables. 

• Une dépendance accrue vis-à-vis des échanges commerciaux : l'Europe et d'autres régions dépendent désormais davantage des importations mondiales de diesel — en particulier en provenance des États-Unis — pour répondre à la demande, en raison des fermetures de raffineries et des sanctions imposées à d'anciens fournisseurs. 

• Faibles stocks : les stocks mondiaux de diesel sont faibles, ce qui laisse peu de marge de manœuvre pour faire face aux pics de demande saisonniers ou aux perturbations de l'approvisionnement. 

Suivi des signaux du marché : indicateurs clés pour les expéditeurs 

À mesure que la situation évolue, plusieurs facteurs détermineront l'avenir des prix de l'énergie. Le principal enseignement pour les opérations de transport et de logistique est que la pression sur le coût du diesel est alimentée à la fois par les prix du pétrole brut et par les fondamentaux spécifiques au diesel. Même si les prix du brut se stabilisent, la capacité de raffinage limitée et les contraintes d'approvisionnement mondiales peuvent continuer à faire grimper le prix du diesel. Par conséquent, tant que les voies d'approvisionnement du Moyen-Orient resteront perturbées, que les capacités de raffinage resteront limitées et que le risque géopolitique restera élevé, la volatilité des prix du diesel persistera probablement, créant une incertitude budgétaire permanente pour les expéditeurs. 

Sur la base des précédents historiques et de l'analyse actuelle du marché, les expéditeurs devraient surveiller les variables suivantes. 

• Sécurité du détroit d'Ormuz : Il s'agit du facteur le plus critique. Environ 21 % des flux mondiaux de produits pétroliers transitent quotidiennement par ce goulet d'étranglement. Une fermeture prolongée limiterait fortement l'offre et ferait monter les prix en flèche. Toute information concernant le passage des pétroliers, les escortes navales ou les variations des primes d'assurance constituera un indicateur avancé de l'orientation du marché. 

• Durée et ampleur du conflit : la durée de l'action militaire sera un facteur déterminant de l'impact sur les prix. Un conflit de courte durée pourrait voir les prix revenir à la normale après la flambée initiale. Cependant, les déclarations de l'Iran suggèrent que ce pays est prêt pour une guerre prolongée, ce qui maintiendrait une prime de risque élevée intégrée aux prix du carburant pendant une période prolongée. 

• Réaction mondiale : Les mesures prises par d'autres pays, telles que la libération des réserves stratégiques de pétrole (SPR), pourraient apporter un soulagement temporaire. Toutefois, ces mesures sont limitées et pourraient ne pas suffire à compenser une perturbation importante et durable de l'approvisionnement en provenance du golfe Persique. 

Scénarios pour les prix futurs du diesel 

Compte tenu de la rapidité et de l'ampleur des récentes fluctuations du marché, il est difficile de prévoir avec précision les prix du diesel. La volatilité induite par les risques géopolitiques, les perturbations de l'approvisionnement physique et l'évolution rapide du sentiment du marché se manifeste à un rythme rarement observé sur les marchés énergétiques modernes. Afin d'aider les expéditeurs à contextualiser cette incertitude, nous avons élaboré quatre scénarios prospectifs pour les prix du diesel, basés sur l'évolution du conflit et la durée des perturbations actuelles. 

Nous évoluons actuellement dans le cadre de notre deuxième scénario le plus pessimiste, qui place les prix de gros du diesel à 4,00 $ ou plus le gallon. Ce scénario reflète la convergence de plusieurs perturbations graves du côté de l'offre qui persistent fermement aujourd'hui : 

• La fermeture prolongée du détroit d'Ormuz, artère vitale pour les flux mondiaux de pétrole brut et de produits raffinés 

• La destruction et la mise hors service continues d'infrastructures énergétiques clés à travers le Moyen-Orient 

• Les réductions généralisées de la production, les installations de stockage étant pleines et les producteurs incapables d'acheminer le pétrole brut et les produits raffinés vers les marchés 
   

Ensemble, ces facteurs limitent non seulement l'offre actuelle, mais créent également des répercussions en aval qui prendront du temps à se résoudre — même dans un contexte géopolitique amélioré. 

Si ces conditions persistent dans les jours à venir, nous nous attendons à ce que le marché reste ancré dans ce scénario de coûts élevés à court terme. Il est important de noter que les marchés de l'énergie ne se normalisent pas immédiatement dès que les perturbations s'atténuent. Les chaînes d'approvisionnement physiques, les flux logistiques, la reconstitution des stocks et les opérations de raffinage nécessitent du temps pour se rétablir. Par conséquent, même une désescalade soudaine ou un cessez-le-feu ne se traduirait pas par une reprise immédiate des prix. 

Historiquement, les perturbations de cette ampleur prennent des semaines, et non des jours, à se résorber. Les déséquilibres de stockage doivent être corrigés, les routes commerciales doivent rouvrir et la confiance doit revenir sur les marchés à terme avant que les prix puissent se redresser de manière durable. Tant que ces processus ne seront pas clairement engagés, les prix du diesel devraient rester élevés et très volatils. 

Pour les expéditeurs, cela signifie que les coûts de carburant à court terme doivent être planifiés en tenant compte d'un risque de hausse persistant, même si les cours du brut fluctuent à la baisse au quotidien. Le cadre de scénario est conçu pour évoluer au fur et à mesure du conflit, mais pour l'instant, le scénario le plus coûteux est celui qui façonne activement les marchés du diesel aujourd'hui. 

Gérer la volatilité des marchés de l'énergie grâce à des analyses fondées sur les données 

La guerre en Iran a profondément bouleversé le paysage énergétique, créant une volatilité et des risques sans précédent pour les expéditeurs. Avec des prix du pétrole brut dépassant les 100 dollars le baril le lundi 9 mars et le détroit d'Ormuz, voie de communication cruciale, menacé de perturbation, les budgets de transport sont soumis à une pression immense. L'impact du conflit est particulièrement marqué sur le diesel et les autres carburants essentiels au transport. Pour faire face à cette incertitude, les expéditeurs doivent adopter des stratégies proactives de gestion des carburants, basées sur le marché, afin de garantir l'exactitude des coûts et de protéger leurs budgets contre les chocs de prix persistants. 

Pour reprendre le contrôle, les expéditeurs peuvent s'appuyer sur une approche axée sur le marché grâce à Fuel Recovery et à une solution de gestion des risques telle que T-Fuel. Ces stratégies permettent de s'assurer que les remboursements de carburant reflètent le coût réel du transport de marchandises et permettent aux expéditeurs de bloquer leurs coûts de carburant afin de préserver leurs budgets. 

L'équipe Recherche et Économie de Breakthrough suit en permanence ces développements afin de fournir des analyses d'experts. Pour obtenir les dernières analyses sur l'impact de la guerre en Iran sur les marchés de l'énergie, inscrivez-vous à notre webinaire en direct le 10 mars à 14 h (heure du Centre).

Réponses aux questions fréquemment posées par les expéditeurs sur la guerre en Iran 

Comment la guerre en Iran affecte-t-elle les coûts du carburant ? 

Il est difficile de prévoir avec précision les prix du diesel en raison de la forte volatilité du marché. Nous avons élaboré quatre scénarios en fonction de l'évolution du conflit, le marché se situant actuellement dans notre scénario le plus risqué. Notre deuxième scénario le plus pessimiste, qui place les prix de gros du diesel à 4,00 $ ou plus le gallon, reflète de graves perturbations du côté de l'offre, telles que la fermeture du détroit d'Ormuz et des réductions généralisées de la production. En moyenne, pour chaque dollar de hausse du prix du baril de brut, nous observons une augmentation d'environ 2,4 cents par gallon.

Pourquoi le diesel est-il souvent plus affecté par les conflits ? 

Le diesel et les autres carburants à faible teneur en soufre sont essentiels tant pour le commerce mondial que pour la logistique militaire. Lors d'un conflit comme la guerre en Iran, la demande pour ces carburants augmente en raison de leur utilisation militaire. Parallèlement, les perturbations des chaînes d'approvisionnement mondiales entraînent souvent un allongement des itinéraires de transport, ce qui augmente la consommation globale de carburant à des fins commerciales et exerce une pression à la hausse supplémentaire sur les prix du diesel.

Qu'est-ce que le détroit d'Ormuz et pourquoi est-il important pour les prix des carburants ? 

Le détroit d'Ormuz est une voie navigable étroite entre le golfe Persique et l'océan. Il s'agit du point d'étranglement pétrolier le plus important au monde : selon l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA), environ 21 % des liquides pétroliers mondiaux y transitent chaque jour. Toute perturbation ou menace pesant sur la navigation dans le détroit d'Ormuz peut fortement restreindre l'approvisionnement en pétrole, entraînant une flambée rapide des prix mondiaux des carburants. 

Comment les expéditeurs peuvent-ils protéger leurs budgets contre la volatilité des prix du carburant ? 

Les expéditeurs peuvent protéger leurs budgets en s'éloignant des barèmes de surcoûts carburant statiques basés sur un indice moyen national. Une solution de gestion du carburant basée sur le marché, telle que Fuel Recovery de Breakthrough, combinée à une solution de gestion des risques telle que T-Fuel, offre un moyen stratégique de préserver les budgets. Cette approche garantit que les expéditeurs paient un prix juste et précis pour le carburant, basé sur des données en temps réel, évitant ainsi les surcoûts pendant les périodes de forte volatilité du marché.