Pulso asesor: Cómo la guerra de Irán está reconfigurando los precios mundiales de la energía

La escalada de la guerra con Irán ha provocado una volatilidad extrema en los mercados energéticos mundiales, lo que ha llevado los precios del crudo y el gasóleo a sus niveles más altos en años. Tras la escalada de la guerra de EE. UU. e Israel contra Irán, los precios del crudo abrieron al alza el lunes 9 de marzo, con el contrato WTI de abril de 2026 alcanzando los 119,48 dólares por barril durante la jornada y los 81,19 dólares tras el cierre, a las 15:00 CDT, lo que supone un aumento del 32 % respecto al cierre de la semana pasada y del 78 % respecto al cierre de febrero, cuando los precios cerraron el mes en 67 dólares por barril antes del conflicto. Tras el cierre del mercado y hasta la mañana del 10 de marzo, los precios se estabilizaron entre 85 y 90 dólares por barril. 

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Aunque los precios han retrocedido desde entonces en el contrato WTI de abril de 2026 para cotizar más cerca de los 89 dólares por barril a fecha de 10 de marzo a las 9:00 a. m. CDT, la retórica del mercado por todas partes apunta a una incertidumbre significativa en torno a cómo y cuándo terminará el conflicto. La persistencia de una elevada volatilidad refleja un mercado incierto. Indica un mercado que está reaccionando rápidamente a un panorama que cambia dinámicamente. 

Para los transportistas, esta volatilidad genera una enorme incertidumbre presupuestaria y pone en peligro la planificación de los márgenes, lo que dificulta la previsión precisa de los costes de transporte. Para gestionar este entorno volátil, los responsables de la cadena de suministro deben comprender los impactos directos sobre el combustible y el flete y adoptar estrategias que proporcionen precisión y control de costes. 

Conclusiones clave

• Desde que comenzó la guerra de Irán, hemos observado una importante «prima de guerra» en los precios de la energía, con los precios del crudo WTI del mes más cercano acercándose a los 120 dólares por barril, para luego bajar a 81,19 dólares tras el cierre del mercado el 9 de marzo. 

• Las interrupciones en el estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento crítico para aproximadamente el 21 % del suministro diario de petróleo del mundo, son uno de los principales factores que provocan el pánico en los mercados y las subidas de precios. 

• El gasóleo y otros combustibles con bajo contenido en azufre están experimentando una fuerte volatilidad de precios debido a su papel esencial en la logística militar y comercial, lo que ejerce una presión adicional sobre los presupuestos de transporte. 

• Los transportistas deben prepararse para una volatilidad sostenida de los costes de combustible y adoptar estrategias de gestión del combustible que protejan sus presupuestos de transporte de las continuas perturbaciones del mercado. 

Petróleo crudo: el riesgo estructural de suministro está impulsando la prima 

La guerra entre EE. UU., Israel e Irán marca una grave escalada de las tensiones en Oriente Medio, lo que está reevaluando fundamentalmente el riesgo geopolítico en los mercados energéticos mundiales. A diferencia de las crisis anteriores de corta duración, este conflicto ha afectado directamente al sistema energético físico: 

• Ataques a las infraestructuras: Las principales infraestructuras energéticas del Golfo Pérsico han sido objeto de ataques, lo que ha provocado daños y paradas. 

• Cierre del estrecho de Ormuz: Irán ha cerrado el estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento crítico para aproximadamente el 20 % del crudo mundial y 4 millones de barriles diarios de productos refinados. 

• Parada de la producción: Con el tráfico de petroleros paralizado, los almacenes regionales se están llenando rápidamente. Esto ha obligado a algunos productores a reducir o paralizar por completo la producción, ya que no pueden llevar su producto al mercado. Reanudar estas operaciones es un proceso complejo que puede llevar varias semanas, lo que agrava la interrupción del suministro mundial.  

• Amenaza de la isla de Kharg: El mercado también está preocupado por la isla de Kharg, que gestiona una parte significativa de las exportaciones de crudo de Irán. La posibilidad de una incautación o interrupción añade otro riesgo importante al suministro mundial. 

Estos factores han incorporado una prima de riesgo geopolítico persistente a los precios del crudo. Aunque los precios retrocedan desde sus máximos iniciales, el riesgo fundamental de suministro sigue sin resolverse, lo que mantiene el mercado en niveles elevados y volátiles. 

¿Qué impulsa los precios del gasóleo más allá del petróleo crudo? 

Aunque el crudo es el componente más importante del coste del gasóleo, este es una materia prima con una dinámica de mercado propia. 

En el gráfico siguiente, la línea azul muestra el precio del diésel como materia prima, que incluye tanto el coste del crudo como el margen de refinería. El margen de refinería refleja el coste de convertir el crudo en diésel con contenido ultrabajo en azufre y viene determinado por la dinámica de la oferta y la demanda específica del diésel. 

Históricamente: 

• El margen de refinería representaba entre el 20 % y el 25 % del coste total del diésel. En 2025, se situó en una media cercana al 27 %. 

• El petróleo crudo solía representar el 50 % del coste total del diésel, situándose el año pasado justo por debajo de ese nivel. 

Esta semana: 

• Los márgenes de refinería se han disparado hasta representar aproximadamente el 40 % del coste total del diésel. 

• El petróleo crudo representa ahora aproximadamente el 44 %. 

Este cambio pone de relieve una realidad importante para los transportistas: los precios del diésel no están subiendo únicamente porque los precios del crudo se hayan elevado. Las limitaciones específicas del diésel están desempeñando un papel desmesurado. 

Por qué los márgenes de refinería están bajo presión 

El gasóleo es muy sensible a los cambios en la oferta y la demanda, y hasta los aumentos modestos de la demanda o las crisis geopolíticas provocan oscilaciones de precios desmesuradas, que es lo que estamos viviendo hoy en día. Varios factores están reduciendo la oferta mundial de gasóleo: 

• Disminución de la capacidad de refino: las refinerías convencionales están cerrando o pasando a la producción de combustibles renovables. 

• Mayor dependencia del comercio: Europa y otras regiones dependen ahora más de las importaciones mundiales de diésel —especialmente de origen estadounidense— debido al cierre de refinerías y a las sanciones impuestas a antiguos proveedores para satisfacer la demanda. 

• Bajos niveles de existencias: Las reservas mundiales de diésel son bajas, lo que deja poco margen para picos estacionales de demanda o interrupciones en el suministro. 

Seguimiento de las señales del mercado: indicadores clave para los transportistas 

A medida que evoluciona la situación, varios factores determinarán el futuro de los precios de la energía. La conclusión clave para las operaciones de transporte y logística es que la presión sobre el coste del diésel viene impulsada tanto por los precios del crudo como por los fundamentos específicos del diésel. Incluso si los precios del crudo se estabilizan, la escasa capacidad de refino y las restricciones de suministro a nivel mundial pueden seguir empujando al alza el precio del diésel. Por lo tanto, mientras las rutas de suministro de Oriente Medio sigan interrumpidas, la capacidad de refino siga siendo limitada y el riesgo geopolítico se mantenga elevado, es probable que persista la volatilidad del precio del diésel, lo que generará una incertidumbre presupuestaria continua para los transportistas. 

Basándose en los precedentes históricos y en el análisis actual del mercado, los transportistas deberían estar atentos a las siguientes variables. 

• Seguridad del estrecho de Ormuz: Este es el factor más crítico. Aproximadamente el 21 % de los líquidos petrolíferos mundiales fluye a través de este cuello de botella a diario. Un cierre prolongado limitará gravemente el suministro y disparará los precios. Cualquier noticia relativa al paso de petroleros, escoltas navales o cambios en las primas de seguro será un indicador adelantado de la dirección del mercado. 

• Duración y alcance del conflicto: La duración de la acción militar será un factor determinante del impacto en los precios. Un conflicto de corta duración podría hacer que los precios retrocedieran tras el repunte inicial. Sin embargo, las declaraciones de Irán sugieren que está preparado para una guerra prolongada, lo que mantendría una prima de riesgo elevada incorporada a los precios del combustible durante un periodo prolongado. 

• Respuesta global: Las medidas de otros países, como la liberación de reservas estratégicas de petróleo (SPR), podrían ofrecer un alivio temporal. Sin embargo, estas medidas son limitadas y podrían no ser suficientes para compensar una interrupción significativa y prolongada del suministro procedente del Golfo Pérsico. 

Escenarios para los precios futuros del gasóleo 

Dada la velocidad y la magnitud de los recientes movimientos del mercado, resulta difícil pronosticar los precios del gasóleo con precisión. La volatilidad impulsada por el riesgo geopolítico, las interrupciones físicas del suministro y la rápida evolución del sentimiento del mercado se está produciendo a un ritmo poco habitual en los mercados energéticos modernos. Para ayudar a los transportistas a contextualizar esta incertidumbre, hemos desarrollado cuatro escenarios prospectivos de precios del gasóleo basados en cómo evolucione el conflicto y cuánto tiempo persistan las interrupciones actuales. 

Actualmente nos encontramos en nuestro segundo escenario más alto, que sitúa los precios al por mayor del gasóleo en 4,00 dólares por galón o más. Este escenario refleja la convergencia de varias interrupciones graves en el lado de la oferta que siguen vigentes en la actualidad: 

• El cierre continuado del estrecho de Ormuz, una arteria crítica para los flujos mundiales de crudo y productos refinados 

• La destrucción y el cierre continuados de infraestructuras energéticas clave en todo Oriente Medio 

• Las restricciones generalizadas de la producción, a medida que las instalaciones de almacenamiento se llenan y los productores son incapaces de llevar el crudo y los productos refinados al mercado 
   

En conjunto, estos factores no solo están limitando la oferta actual, sino que también están creando efectos en cadena en las fases posteriores de la cadena de suministro que tardarán tiempo en resolverse, incluso en un contexto geopolítico mejorado. 

Si estas condiciones persisten en los próximos días, cabría esperar que el mercado se mantuviera anclado en este escenario de altos costes a corto plazo. Es importante destacar que los mercados energéticos no se normalizan de inmediato una vez que las perturbaciones remiten. Las cadenas de suministro físicas, los flujos logísticos, la reposición de existencias y las operaciones de refinería requieren tiempo para restablecerse. En consecuencia, ni siquiera una desescalada repentina o un alto el fuego se traduciría en una recuperación inmediata de los precios. 

Históricamente, las perturbaciones de esta magnitud tardan semanas, no días, en resolverse. Los desequilibrios de almacenamiento deben corregirse, las rutas comerciales deben reabrirse y la confianza debe volver a los mercados de futuros antes de que los precios puedan retroceder de forma sostenible. Hasta que esos procesos estén claramente en marcha, es probable que los precios del gasóleo se mantengan elevados y muy volátiles. 

Para los transportistas, esto significa que los costes de combustible a corto plazo deben planificarse teniendo en cuenta un riesgo al alza continuo, incluso si los precios del crudo fluctúan a la baja en el día a día. El marco de escenarios está diseñado para evolucionar junto con el conflicto, pero, por ahora, el resultado más costoso es el que está configurando activamente los mercados del gasóleo en la actualidad. 

Navegue por la volatilidad del mercado energético con información basada en datos 

La guerra de Irán ha alterado de forma fundamental el panorama energético, creando una volatilidad y un riesgo sin precedentes para los transportistas. Con los precios del crudo superando los 100 dólares por barril el lunes 9 de marzo y el crítico estrecho de Ormuz enfrentándose a una interrupción, los presupuestos de transporte se encuentran bajo una presión inmensa. El impacto del conflicto es más pronunciado en el diésel y otros combustibles esenciales para el transporte. Para hacer frente a esta incertidumbre, los transportistas deben adoptar estrategias proactivas de gestión de combustible basadas en el mercado para garantizar la precisión de los costes y proteger sus presupuestos de continuas crisis de precios. 

Para recuperar el control, los transportistas pueden aprovechar un enfoque basado en el mercado con Fuel Recovery y una solución de gestión de riesgos como T-Fuel. Estas estrategias ayudan a garantizar que los reembolsos de combustible reflejen el coste real del transporte de mercancías y permiten a los transportistas fijar los costes de combustible para proteger sus presupuestos. 

El equipo de Investigación y Economía de Breakthrough supervisa continuamente estos acontecimientos para ofrecer información especializada. Para obtener el último análisis sobre cómo la guerra de Irán está afectando a los mercados energéticos, inscríbase en nuestro seminario web en directo el 10 de marzo a las 14:00 h (hora central).

Respuestas a las preguntas más frecuentes de los transportistas sobre la guerra de Irán 

¿Cómo afecta la guerra de Irán a los costes del combustible? 

Prever los precios del gasóleo con precisión es un reto debido a la elevada volatilidad del mercado. Hemos desarrollado cuatro escenarios basados en la evolución del conflicto, y el mercado se encuentra actualmente en nuestro escenario de mayor riesgo. Nuestro segundo escenario de mayor riesgo, que sitúa los precios al por mayor del diésel en 4,00 dólares por galón o más, refleja graves interrupciones en el lado de la oferta, como el cierre del estrecho de Ormuz y recortes generalizados de la producción. De media, por cada dólar que sube el barril de crudo, observamos un aumento de unos 2,4 centavos por galón.

¿Por qué el gasóleo suele verse más afectado por los conflictos? 

El diésel y otros combustibles con bajo contenido en azufre son fundamentales tanto para el comercio mundial como para la logística militar. Durante un conflicto como la guerra de Irán, la demanda de estos combustibles aumenta para uso militar. Al mismo tiempo, las interrupciones en las cadenas de suministro mundiales suelen provocar rutas de transporte más largas, lo que aumenta el consumo comercial total de combustible y ejerce una presión al alza adicional sobre los precios del diésel.

¿Qué es el estrecho de Ormuz y por qué es importante para los precios del combustible? 

El estrecho de Ormuz es una estrecha vía navegable entre el golfo Pérsico y el océano abierto. Es el punto de estrangulamiento petrolero más importante del mundo; según la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA), aproximadamente el 21 % de los líquidos petrolíferos mundiales transitan por él a diario. Cualquier interrupción o amenaza al paso por el estrecho de Ormuz puede limitar gravemente el suministro de petróleo, lo que provoca un rápido aumento de los precios mundiales del combustible. 

¿Cómo pueden los transportistas proteger sus presupuestos frente a la volatilidad de los precios del combustible? 

Los transportistas pueden proteger sus presupuestos alejándose de los programas fijos de recargos por combustible basados en un índice medio nacional. Una solución de gestión del combustible basada en el mercado, como Fuel Recovery de Breakthrough, combinada con una solución de gestión de riesgos como T-Fuel, ofrece una forma estratégica de salvaguardar los presupuestos. Este enfoque garantiza que los transportistas paguen un precio justo y preciso por el combustible basado en datos en tiempo real, evitando el sobrepago durante períodos de extrema volatilidad del mercado.