Spannungen zwischen den USA und dem Iran und die Volatilität der Energiemärkte

Die geopolitischen Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran haben sich in den letzten zwei Monaten verschärft, was zu einer erheblichen Risikoprämie auf den globalen Energiemärkten geführt und neue Herausforderungen für die Lieferketten mit sich gebracht hat. Da die nationalen Großhandelspreise für Diesel in den USA um 0,50 US-Dollar pro Gallone gestiegen sind – ein Anstieg von etwa 20 % seit Jahresbeginn –, spüren die Spediteure den Druck durch die höheren Kraftstoffkosten. Um diese Volatilität effektiv zu bewältigen, müssen Führungskräfte in der Lieferkette die zentralen geopolitischen Einflussfaktoren und deren Auswirkungen auf ihr Transportbudget verstehen.  

Wichtige Erkenntnisse 

• Die jüngste Eskalation der Spannungen zwischen den USA und dem Iran hat eine geopolitische Risikoprämie mit sich gebracht, die direkt für den Anstieg der Kraftstoffkosten verantwortlich ist. 

• Die derzeitige Volatilität der Energiepreise wird durch die Wahrnehmung von Risiken im Zusammenhang mit potenziellen Versorgungsunterbrechungen getrieben, nicht durch einen tatsächlichen Versorgungsausfall. 

• Dieselpreise reagieren aufgrund ihrer Rolle im globalen Fracht- und Logistikverkehr besonders empfindlich auf geopolitische Entwicklungen im Nahen Osten. 

• Das größte Aufwärtsrisiko für die Kraftstoffpreise ergibt sich aus jeglicher – tatsächlichen oder wahrgenommenen – Unterbrechung der Öl- und Raffinerieproduktströme durch die Straße von Hormus.

Jüngste Entwicklungen zwischen den USA und dem Iran als Treiber der Marktvolatilität

In den vergangenen Wochen haben US-Beamte – darunter Präsident Trump – den Iran vor militärischen Konsequenzen gewarnt, sollte er sein Atomprogramm nicht einschränken, und eine Frist von 10 bis 15 Tagen für Fortschritte gesetzt. Als Reaktion darauf hat der Iran gemeinsame Marineübungen mit Russland durchgeführt und während der Militärmanöver den Schiffsverkehr in Teilen der Straße von Hormus, dem weltweit wichtigsten Ölengpass, vorübergehend eingeschränkt.

Obwohl die teilweise Sperrung nur von kurzer Dauer war, war das Risikosignal an die Märkte eindeutig: Der Iran kann den Warenfluss durch einen Korridor stören, über den rund 20–30 % des weltweiten Handels mit Rohöl und raffinierten Produkten auf dem Seeweg abgewickelt werden. Schon allein die Wahrnehmung eines erhöhten Risikos an dieser Engstelle reicht aus, um die Preise erheblich zu beeinflussen. 

Die diplomatischen Bemühungen wurden in Genf wieder aufgenommen – und sollen in der letzten Februarwoche fortgesetzt werden –, was dazu beigetragen hat, unmittelbare Eskalationsängste zu dämpfen. Die Verhandlungen bleiben jedoch fragil, und die USA haben ihre militärische Präsenz in der Region weiter ausgebaut, was die Märkte in eine abwartende Haltung versetzt. 

Die Auswirkungen der Spannungen zwischen den USA und dem Iran auf die Rohölpreise

Die Rohölpreise reagierten schnell auf das steigende geopolitische Risiko. Die WTI-Rohölpreise kletterten auf Sechsmonatshochs nahe 66–67 US-Dollar pro Barrel, wobei Analysten schätzen, dass 4–6 US-Dollar pro Barrel des Rohölpreisanstiegs im Januar und Februar auf die mit dem Iran verbundene geopolitische Risikoprämie zurückzuführen sind.  

Wichtig ist, dass dieser Preisanstieg ohne tatsächliche Versorgungsunterbrechungen erfolgte. Der Iran exportiert weiterhin Rohöl, und die Reservekapazitäten der OPEC+ stehen weiterhin zur Verfügung. Dies zeigt, dass die jüngste Preisstärke eher durch die Risikowahrnehmung als durch physische Knappheit getrieben wird.

Analysten sind sich weitgehend einig, dass eine vollständige Sperrung der Straße von Hormus unwahrscheinlich ist, da dies auch die eigenen Öleinnahmen des Iran beeinträchtigen würde. Doch selbst begrenzte Störungen, Schikanen gegen die Schifffahrt oder Angriffe auf regionale Infrastruktur könnten die Ölpreise innerhalb kurzer Zeit stark in die Höhe treiben.

Was die Spannungen zwischen den USA und dem Iran für die Dieselpreise und Lieferketten bedeuten

Für Spediteure lautet die wichtigste Erkenntnis, dass die Dieselpreise wahrscheinlich hoch und volatil bleiben werden, solange die Spannungen anhalten. Diesel reagiert empfindlicher auf geopolitische Risiken als Benzin, da er an die globalen Bestände an Mitteldestillaten und an Änderungen der Routenführung internationaler Lieferketten gekoppelt ist. Die jüngsten Rohölpreisanstiege haben sich bereits in festeren Diesel-Großhandelspreisen niedergeschlagen, insbesondere auf den europäischen und US-amerikanischen Märkten. Darüber hinaus haben Winterstürme im Nordosten der USA und verschärfte europäische Sanktionen gegen russische Energieprodukte zu einem Aufschlag bei den Dieselpreisen auf beiden Seiten des Atlantiks geführt.

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Häufig gestellte Fragen zur Volatilität der Energiepreise

Wie stark wirkt sich eine Veränderung des Ölpreises um 1 $ auf den Dieselpreis aus?

Eine Veränderung des Rohölpreises um 1 US-Dollar führt in der Regel zu einem Anstieg des Dieselpreises um 2,4 Cent pro Gallone. Rohöl macht etwa 45–55 % des Endpreises für Diesel in den USA aus. 

Warum übersteigen die Schwankungen des Dieselpreises die Veränderungen der Rohölpreise? 

Die Schwankungen des Dieselpreises sind bei geopolitischen Ereignissen oft stärker als die Schwankungen des Rohölpreises, da Destillate weltweit gehandelte Rohstoffe sind, die für die Fracht- und Militärlogistik von entscheidender Bedeutung sind.

Welche Kraftstoffe fallen in den Einflussbereich der jüngsten Schwankungen auf dem Energiemarkt?

Die meisten Raffinerieprodukte sind erheblich von den Ölpreisschwankungen aufgrund zunehmender geopolitischer Spannungen betroffen. Diesel, Bunkerkraftstoffe und Flugkraftstoffe gehören zu den am stärksten betroffenen Produkten, da sie als Mitteldestillate eng miteinander verbunden sind, der Markt derzeit saisonbedingt angespannt ist und sie für Militär und Lieferketten von strategischer Bedeutung sind.