Напряженность в отношениях между США и Ираном и волатильность на энергетических рынках

За последние два месяца геополитическая напряжённость между США и Ираном усилилась, что привело к появлению значительной премии за риск на мировых энергетических рынках и создало новые проблемы для цепочек поставок. В связи с ростом оптовых цен на дизельное топливо в США на 0,50 доллара за галлон — что составляет примерно 20-процентный рост с начала года — грузоотправители ощущают на себе давление со стороны растущих затрат на топливо. Чтобы эффективно справляться с этой волатильностью, руководители цепочек поставок должны понимать основные геополитические факторы и их влияние на транспортный бюджет.  

Ключевые выводы 

• Недавняя эскалация напряженности между США и Ираном привела к появлению премии за геополитический риск, которая напрямую ответственна за рост затрат на топливо. 

• Нынешняя волатильность цен на энергоносители обусловлена восприятием риска, связанного с потенциальными перебоями в поставках, а не фактической потерей поставок. 

• Цены на дизельное топливо особенно чувствительны к геополитическим событиям на Ближнем Востоке из-за его роли в глобальных грузоперевозках и логистике. 

• Наиболее значительный риск роста цен на топливо связан с любыми перебоями — реальными или предполагаемыми — в поставках нефти и нефтепродуктов через Ормузский пролив.

Недавние события в отношениях между США и Ираном, вызывающие волатильность рынка

В течение последних нескольких недель официальные лица США, включая президента Трампа, предупреждали Иран о военных последствиях в случае, если он не сократит свою программу по обогащению урана, установив 10–15-дневный срок для достижения прогресса. В ответ Иран провел совместные военно-морские учения с Россией и временно ограничил судоходство в некоторых участках Ормузского пролива — важнейшего в мире узкого места для транспортировки нефти — на время военных учений.

Хотя частичное закрытие было кратковременным, сигнал риска для рынков был ясен: Иран может нарушить потоки через коридор, по которому проходит примерно 20–30% мировой морской торговли сырой нефтью и нефтепродуктами. Даже восприятие повышенного риска в этом узком месте достаточно, чтобы существенно повлиять на цены. 

В Женеве возобновились дипломатические усилия, которые, как ожидается, продолжатся в последнюю неделю февраля, и которые помогли смягчить опасения по поводу немедленной эскалации конфликта. Однако переговоры остаются неустойчивыми, а США продолжают наращивать военное присутствие в регионе, что заставляет рынки занимать выжидательную позицию. 

Влияние напряженности в отношениях между США и Ираном на цены на сырую нефть

Цены на сырую нефть быстро отреагировали на растущий геополитический риск. Цены на нефть марки WTI поднялись до шестимесячных максимумов в районе 66–67 долларов за баррель, при этом аналитики оценивают, что 4–6 долларов за баррель из роста цен на нефть в январе–феврале объясняются премией за геополитический риск, связанную с Ираном.  

Важно отметить, что этот рост цен произошел без каких-либо фактических перебоев в поставках. Иран продолжает экспортировать нефть, а резервные мощности ОПЕК+ остаются доступными. Это показывает, что недавний рост цен в большей степени обусловлен восприятием риска, чем физической нехваткой.

Аналитики в целом сходятся во мнении, что полное закрытие Ормузского пролива маловероятно, поскольку это нанесет серьезный ущерб и собственным нефтяным доходам Ирана. Однако даже ограниченные перебои, преследование судов или нападения на региональную инфраструктуру могут привести к резкому росту цен на нефть в краткосрочной перспективе.

Что напряженность в отношениях между США и Ираном означает для цен на дизельное топливо и цепочек поставок

Для грузоотправителей главный вывод заключается в том, что цены на дизельное топливо, вероятно, останутся высокими и волатильными до тех пор, пока сохраняется напряженность. Дизельное топливо более чувствительно к геополитическим рискам, чем бензин, поскольку оно связано с глобальным балансом средних дистиллятов и изменениями в маршрутах международных цепочек поставок. Недавний рост цен на нефть уже привел к укреплению оптовых цен на дизельное топливо, особенно на рынках Европы и США. Кроме того, зимние штормы на северо-востоке США и ужесточение европейских санкций в отношении российских энергоносителей привели к надбавке к ценам на дизельное топливо по обе стороны Атлантики.

Такая ситуация подчеркивает важность обеспечения прозрачности динамики рынка топлива и расчета справедливых и точных возмещений за топливо с учетом времени, цены, налогов и географии каждой поставки. Fuel Recovery разработано, чтобы помочь компаниям справляться со сложностями, связанными с колебаниями затрат на топливо, путем предоставления прозрачных и основанных на данных расчетов. Это гарантирует, что возмещения будут справедливыми, соответствуют текущим рыночным условиям и адаптированы к конкретным операционным потребностям. Узнайте больше о Fuel Recovery, нашем рыночном решении для возмещения затрат на топливо, уже сегодня.

Часто задаваемые вопросы о волатильности цен на энергоносители

Насколько изменение цены на нефть на 1 доллар влияет на цену дизельного топлива?

Изменение цены на сырую нефть на 1 доллар обычно приводит к повышению цены на дизельное топливо на 2,4 цента за галлон. На долю сырой нефти приходится примерно 45–55 % конечной цены на дизельное топливо в США. 

Почему колебания цен на дизельное топливо превышают изменения цен на сырую нефть? 

Во время геополитических событий волатильность цен на дизельное топливо часто бывает более значительной, чем волатильность цен на сырую нефть, поскольку дистилляты являются предметом мировой торговли и имеют критическое значение для грузовых перевозок и военной логистики.

На какие виды топлива распространяется влияние недавней волатильности на энергетическом рынке?

На большинство нефтепродуктов существенно влияет изменение цен на нефть, вызванное усилением геополитической напряженности. Дизельное топливо, бункерное топливо и авиационное топливо относятся к числу наиболее сильно затронутых видов топлива из-за их тесной связи как средних дистиллятов, текущего сезонного дефицита на рынке и их стратегической важности для вооруженных сил и цепочек поставок.