Impatto sul mercato energetico degli attacchi di Stati Uniti e Iran | Advisor Pulse

Il 23 giugno, l'Iran ha lanciato attacchi missilistici contro la base militare statunitense di Al-Udeid, in Qatar, come ritorsione per gli attacchi statunitensi del fine settimana alle strutture nucleari iraniane. Pur segnando una significativa escalation del conflitto tra Iran e Israele, gli attacchi erano ampiamente previsti e non hanno causato vittime o danni alle infrastrutture energetiche statunitensi. Di conseguenza, i mercati interpretano la mossa come una risposta controllata piuttosto che come un segnale di un'escalation più ampia.

Alla chiusura del mercato del 23 giugno 2025, i prezzi del greggio sono scesi di oltre 5 dollari al barile, con il West Texas Intermediate (WTI) sotto i 70 dollari. Anche i prezzi del gasolio sono in calo, con una diminuzione di oltre 17 centesimi al gallone. Questo brusco calo suggerisce che il mercato sta rivalutando il rischio immediato di interruzione delle forniture e potrebbe considerare la risposta dell'Iran come un'opportunità di distensione piuttosto che un catalizzatore di ulteriori conflitti.

Perché i prezzi del greggio non stanno salendo?

Nonostante l'acuirsi del rischio, diversi fattori stanno contribuendo a contenere la pressione al rialzo sui prezzi dell'energia:

• Nessuna interruzione dei flussi fisici di petrolio: Lo Stretto di Hormuz - un punto di strozzatura per quasi il 20% del petrolio globale - rimane aperto. L'Iran ha lanciato minacce ma non ha agito per bloccare o interrompere il traffico delle petroliere.
• Precedenti storici: Iconflitti passati nella regione, tra cui le Guerre del Golfo e l'invasione dell'Ucraina da parte della Russia, hanno dimostrato che anche le forti impennate dei prezzi tendono a durare poco, a meno che l'approvvigionamento non venga fisicamente interrotto.
• Capacità produttiva di riserva: L'OPEC+ detiene una capacità di riserva stimata in 5,7 milioni di barili al giorno, di cui la maggior parte è rappresentata dall'Arabia Saudita e dagli Emirati Arabi Uniti. Questo cuscinetto contribuisce a rassicurare i mercati sulla possibilità di colmare rapidamente eventuali carenze di approvvigionamento.
• Vie di esportazione alternative: Sia l'Arabia Saudita che gli Emirati Arabi Uniti dispongono di oleodotti che aggirano lo Stretto di Hormuz, riducendo il rischio di un blocco totale delle forniture.
• Affaticamento del mercato e miglioramento dell'efficienza: I mercati energetici sono diventati più resistenti agli shock geopolitici. Il miglioramento dell'efficienza energetica e la diversificazione delle catene di approvvigionamento hanno attenuato l'impatto inflazionistico delle oscillazioni del prezzo del petrolio rispetto ai decenni precedenti.

Andamento dei prezzi del greggio e del gasolio in seguito al conflitto tra Israele e Iran

Dai primi attacchi aerei di Israele del 13 giugno, i prezzi del greggio WTI negli Stati Uniti sono aumentati di circa il 10%, raggiungendo un picco superiore ai 75 dollari prima di assestarsi vicino ai 74 dollari al barile. Anche i prezzi del gasolio all'ingrosso a livello nazionale sono aumentati di conseguenza, con un incremento complessivo del 10,6% e una media di circa 330,1 centesimi di dollaro al gallone.

Cosa monitorare in un mercato globale imprevedibile

Sebbene i mercati siano attualmente stabili, le condizioni rimangono altamente dinamiche. Un tentativo diretto dell'Iran di bloccare lo Stretto di Hormuz o di colpire le principali infrastrutture petrolifere del Golfo potrebbe portare a un'impennata rapida e sostenuta dei prezzi energetici globali. Detto questo, la probabilità di un blocco su larga scala rimane bassa. L'Iran dipende in larga misura dalla stessa via d'acqua per le proprie esportazioni di petrolio e qualsiasi tentativo di chiudere o interrompere le rotte di navigazione provocherebbe probabilmente una risposta immediata e vigorosa da parte della Marina statunitense, che mantiene una forte presenza regionale. L'insieme di questi fattori funge da deterrente per un'escalation più estrema, almeno nel breve periodo.

Prepararsi ai cambiamenti del mercato dei carburanti

I mercati del gasolio e del greggio stanno attualmente valutando il rischio, ma non mostrano segni di panico. A meno che non si verifichino interruzioni dell'approvvigionamento fisico, è probabile che la volatilità rimanga contenuta. Tuttavia, il potenziale di escalation rimane e i caricatori dovrebbero stare attenti a cambiamenti improvvisi nei costi del carburante.

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