Abordando as alegações de escassez de diesel nos EUA | Breakthrough Advisor Pulse

Atualização do mercado de diesel

A Administração de Informação de Energia dos EUA compartilhou um relatório de inventário semanal que indicou que os estoques de diesel dos EUA caíram para 25,9 dias de fornecimento na semana encerrada em 21 de outubro de 2022. O estoque apertado levou alguns comentaristas e analistas de mercado a anunciar uma escassez de diesel nos EUA, especialmente ao longo da Costa Leste no Distrito de Defesa da Área Petrolífera 1 (PADD 1).

"Embora esperemos que os estoques de diesel permaneçam apertados para a Costa Leste durante o inverno, não esperamos que haja interrupções prolongadas no fornecimento de diesel ou escassez prolongada em paradas de caminhões e terminais de combustível neste momento. Esperamos, no entanto, que os inventários apertados de gasóleo levem a preços elevados e a uma continuação da volatilidade no mercado."

- Matt Muenster, Economista-Chefe, Breakthrough

Os inventários apertados de gasóleo na Costa Leste podem ser atribuídos, em grande parte, à menor produção de gasóleo devido ao encerramento de refinarias, à época de manutenção das refinarias, às elevadas exportações de gasóleo e às baixas importações. Além disso, a demanda de diesel dos EUA tem persistido em níveis elevados atribuídos a interrupções na cadeia de suprimentos, produção agrícola e uma atração maior do que o habitual nos mercados de óleo para aquecimento - particularmente na Europa.

Apesar desses fatores, não prevemos que os EUA esgotem os estoques de diesel. As considerações que nos levam a esta conclusão são que os EUA atualmente exportam mais gasóleo do que importam. Além disso, ao observar os níveis de inventário da região PADD nos EUA, a PADD 3 e a PADD 5 estão dentro do que seria considerado um intervalo de inventário "normal", e a PADD 2 e a PADD 4 estão ligeiramente abaixo da média. O PADD 1 continua a ser um outlier, pois está bem abaixo do que seria considerado níveis normais.

As preocupações em torno do PADD 1 estão limitadas principalmente aos mercados da Nova Inglaterra (PADD 1A) e do Atlântico Central (PADD 1B), pois eles estão 55 e 40% abaixo dos níveis do ano anterior, respetivamente (veja o gráfico abaixo). Para aumentar a pressão, a PADD 1B perdeu capacidade de refinação nos últimos anos, o que está a contribuir para a escassez no Nordeste. Ainda assim, mais de 11 milhões de barris de stock de gasóleo permanecem no PADD 1B, enquanto 3 milhões de barris de stock de gasóleo permanecem no PADD 1A.

Ainda na narrativa da escassez, o Colonial Pipeline não atribuiu recentemente o fornecimento máximo de gasóleo ao PADD 1 devido à Costa do Golfo dos EUA ter registado uma maior arbitragem de gasóleo para a Europa. No entanto, o facto de a Costa Leste ter sido afetada pela escassez de gasóleo - o que provocou uma subida dos preços - incentivou os produtores a redireccionarem o fluxo de produtos através do oleoduto. Na altura da publicação, o gasoduto está na sua capacidade máxima, o que deverá começar a aliviar a escassez de fornecimento.

Os expedidores e transportadores devem continuar a examinar os últimos doze meses e a considerar as expectativas de custo da energia como motivação para analisar e melhorar a sua estratégia de rede de transportes. Existem oportunidades para criar ou manter uma vantagem competitiva enquanto se navega num dos mercados de energia mais desafiantes das últimas décadas.

Por favor, contacte a equipa de Conhecimento Aplicado, appliedknowledge@breakthroughfuel.com, para obter mais conhecimentos sobre o mercado.