Come gli attacchi dei droni ucraini alle raffinerie russe incidono sui costi del carburante

I mercati del gasolio stanno attualmente registrando notevoli oscillazioni dei prezzi. Martedì, i futures sul gasolio negli Stati Uniti hanno registrato un’impennata di oltre 15 centesimi al gallone, segnando la chiusura più alta dall’aprile 2024. Mercoledì, le contrattazioni hanno registrato una leggera inversione di tendenza, con i prezzi in calo di 6,5 centesimi al gallone. Questa volatilità è una conseguenza diretta dell'escalation degli eventi geopolitici, in particolare del recente aumento degli attacchi con droni in Ucraina contro le infrastrutture energetiche russe. Per i leader del settore dei trasporti, comprendere la connessione tra questi eventi e i costi del carburante è fondamentale per proteggere i propri profitti.

Punti chiave

• Gli eventi geopolitici determinano la volatilità dei prezzi: la recente intensificazione delle campagne di attacchi con droni da parte dell’Ucraina contro le raffinerie russe è il fattore principale all’origine dell’attuale impennata e della volatilità dei prezzi del diesel.
• L'approvvigionamento fisico è in fase di interruzione: a differenza dei precedenti eventi geopolitici che hanno causato picchi temporanei dei prezzi basati esclusivamente sul rischio, questi attacchi stanno mettendo fuori uso la capacità fisica delle raffinerie, creando una riduzione tangibile dell'offerta di prodotti raffinati.
• I margini di raffinazione segnalano una tensione del mercato: i margini di raffinazione del diesel sono saliti a oltre 50 dollari al barile, un chiaro indicatore di mercato che le scorte di diesel sono limitate, anche se il petrolio greggio stesso rimane in surplus a livello globale.
• È probabile un aumento sostenuto dei prezzi: con le infrastrutture fisiche danneggiate, si prevede che il premio sui prodotti raffinati come il gasolio avrà una maggiore tenuta, mantenendo i prezzi elevati più a lungo rispetto ai tipici picchi determinati dal rischio.

Perché gli attacchi con i droni in Ucraina stanno creando shock di offerta?

Nelle ultime settimane, l'Ucraina ha intensificato i suoi attacchi con i droni alle infrastrutture energetiche russe. Con nove attacchi confermati solo nel mese di novembre, questi attacchi hanno costretto le principali raffinerie – tra cui Novokuibyshevsk (170.000 b/g), Ryazan (340.000 b/g) e Saratov (140.000 b/g) – a ridurre o interrompere le operazioni.

Ciò ha un impatto diretto sull'offerta. I tassi di lavorazione del greggio in Russia sono già scesi di 200.000 barili al giorno (b/g) e, dato che il pieno effetto dei recenti attacchi deve ancora riflettersi nei dati ufficiali, sono previsti ulteriori cali. Questa riduzione della produzione di carburanti raffinati ha ripercussioni in tutto il mondo, spingendo direttamente i prezzi al rialzo.

Le scorte europee di distillati rimangono limitate a causa della forte domanda di riscaldamento invernale, attirando i barili verso est e sostenendo l'economia delle esportazioni statunitensi. I dati dell'EIA mostrano che le esportazioni statunitensi di distillati verso l'Europa sono in linea con i massimi dello scorso anno per questo periodo.

Il divario: greggio abbondante contro diesel scarso

Una domanda ricorrente è come possano aumentare i prezzi del diesel quando il greggio, che rappresenta circa la metà del costo del diesel, è abbondante a livello globale. Ma i rischi geopolitici e le sanzioni stanno creando una discrepanza: l'ampia offerta di greggio non si traduce in disponibilità di prodotti raffinati, e tale squilibrio mantiene elevati i prezzi del diesel.

Gli attacchi con droni in Ucraina e le sanzioni che ne derivano creano questa dinamica. L'Ucraina sta prendendo di mira le raffinerie che trasformano il greggio in carburante. Ciò crea una discrepanza in cui i prezzi del greggio possono rimanere stabili o addirittura diminuire, mentre i prezzi del diesel salgono a causa della carenza di capacità di raffinazione e di prodotto finito. Ciò si riflette nell'impennata dei margini di raffinazione, che ora si trovano a livelli che non si vedevano dal settembre 2023.

Le speculazioni su un accordo di pace stanno aggiungendo pressione sui prezzi a causa dell'avversione al rischio

Secondo alcune notizie, la Casa Bianca potrebbe presentare un accordo di pace con la Russia già questa settimana, ponendo potenzialmente fine alla guerra in Ucraina durata tre anni e mezzo. Sebbene i dettagli rimangano poco chiari, anche la sola possibilità di un accordo ha introdotto un clima di avversione al rischio, smorzando il tono rialzista causato dalle recenti interruzioni dell'approvvigionamento.

Cosa significa l'attacco con i droni in Ucraina per gli spedizionieri

In passato, i picchi di prezzo causati dalle tensioni geopolitiche erano spesso di breve durata, scomparendo una volta che il rischio immediato si placava. Questa volta è diverso. Gli attacchi in corso stanno eliminando carburante fisico e infrastrutture dalla catena di approvvigionamento, e le sanzioni stanno restringendo i flussi di prodotti raffinati.

Per gli spedizionieri, ciò significa che il sovrapprezzo per i prodotti raffinati come il diesel avrà probabilmente una certa persistenza sul mercato, mantenendo i prezzi elevati ben oltre la tipica finestra di rischio. Ciò crea sfide significative per la previsione di bilancio e minaccia i margini di profitto per qualsiasi organizzazione esposta alla volatilità dei prezzi del carburante. Strategie proattive sono essenziali per mitigare l'impatto finanziario di questa nuova realtà di mercato.

L'importanza di una gestione proattiva dei costi del carburante

Nell'attuale panorama caratterizzato da una volatilità persistente e da interruzioni della catena di approvvigionamento, garantire i budget di trasporto è una sfida. La soluzione T-Fuel® di Breakthrough consente agli spedizionieri di bloccare i prezzi del carburante consumato durante il trasporto dei prodotti verso il mercato, garantendo la stabilità tanto necessaria. Sfruttando T-Fuel, è possibile trasformare le spese imprevedibili per il carburante in un costo gestito e prevedibile, sostenendo direttamente la redditività, la pianificazione a lungo termine e la resilienza alle oscillazioni del mercato.

Domande frequenti (FAQ)

Breakthrough modificherà le sue previsioni sul diesel a causa di queste dinamiche di mercato?

Fino al 18 novembre, i prezzi del gasolio sono aumentati di circa il 16% negli ultimi 30 giorni. Ciò rappresenta la pressione sui prezzi più significativa finora nel 2025 e ha superato le nostre previsioni. Continueremo a valutare i fondamentali del mercato e il contesto di rischio politico in vista delle nostre previsioni di dicembre. Prevediamo di aumentare i nostri prezzi di previsione a breve termine per il gasolio a causa di queste dinamiche. Continuiamo a prevedere che i prezzi del petrolio greggio diminuiranno nel primo trimestre del 2026 e contrasteranno parte della pressione al rialzo che il gasolio sta subendo. Pubblichiamo le nostre ultime previsioni sul gasolio il secondo giorno lavorativo di ogni mese.

In che modo gli attacchi con droni ucraini alle raffinerie influenzano i prezzi del diesel?

Gli attacchi con i droni costringono le raffinerie russe a ridurre o interrompere la produzione, il che diminuisce l'offerta globale di gasolio raffinato. L'offerta limitata di gasolio e la domanda costante, in particolare in Europa, fanno salire i prezzi. Ciò crea volatilità dei prezzi e aumenta i costi del carburante per gli spedizionieri di tutto il mondo.

Perché i prezzi del diesel stanno aumentando se c'è un surplus globale di petrolio greggio?

Sebbene il petrolio greggio sia la materia prima da cui viene prodotto il gasolio, esso deve essere lavorato in una raffineria. Gli attacchi attuali prendono di mira specificamente le raffinerie, creando un collo di bottiglia nella produzione. Anche con petrolio greggio abbondante e più economico, la capacità limitata di raffinarlo in gasolio restringe l'offerta del prodotto finito, causando un aumento dei prezzi del gasolio indipendentemente dal greggio.

Cosa significa un margine di raffinazione elevato per il mercato dei carburanti?

Un margine di raffinazione elevato (la differenza tra il costo del petrolio greggio e il prezzo di un prodotto raffinato come il gasolio) indica che il prodotto raffinato è molto richiesto e/o che l'offerta è limitata. Gli attuali margini di oltre 50 dollari al barile segnalano che il mercato sta pagando un premio significativo per il gasolio a causa dei vincoli di offerta causati dalle interruzioni delle raffinerie.