Cómo afectan los ataques de drones ucranianos a las refinerías rusas a sus costes de combustible

Los mercados del gasóleo están experimentando actualmente importantes fluctuaciones de precios. El martes, los futuros del gasóleo en EE. UU. se dispararon más de 15 centavos por galón, registrando el cierre más alto desde abril de 2024. El miércoles, las operaciones mostraron un ligero cambio de tendencia, con una caída de los precios de 6,5 centavos por galón. Esta volatilidad es una consecuencia directa de la escalada de los acontecimientos geopolíticos, concretamente del reciente aumento de los ataques con drones en Ucrania dirigidos contra las infraestructuras energéticas rusas. Para los responsables del sector del transporte, comprender la relación entre estos acontecimientos y los costes de combustible es fundamental para proteger sus resultados.

Puntos clave

• Los acontecimientos geopolíticos impulsan la volatilidad de los precios: La reciente intensificación de las campañas de ataques con drones de Ucrania contra refinerías rusas es el principal factor detrás del actual repunte y la volatilidad de los precios del diésel.
• El suministro físico se está viendo interrumpido: a diferencia de acontecimientos geopolíticos anteriores que provocaron picos temporales de precios basados únicamente en el riesgo, estos ataques están dejando fuera de servicio la capacidad física de las refinerías, lo que genera una reducción tangible en el suministro de productos refinados.
• Los márgenes de refinería indican una escasez en el mercado: Los márgenes de refinería del diésel se dispararon a más de 50 dólares por barril, un claro indicador de que las existencias de diésel son escasas, incluso cuando el crudo en sí mismo sigue registrando un excedente global.
• Es probable que se produzca un aumento sostenido de los precios: Dados los daños en la infraestructura física, se espera que la prima de los productos refinados como el gasóleo tenga mayor permanencia, lo que mantendrá los precios elevados durante más tiempo que los picos habituales provocados por el riesgo.

¿Por qué los ataques con drones de Ucrania están provocando perturbaciones en el suministro?

En las últimas semanas, Ucrania ha intensificado sus ataques con drones contra la infraestructura energética rusa. Con nueve ataques confirmados solo en noviembre, estos ataques han obligado a las principales refinerías —entre ellas Novokuibyshevsk (170 000 b/d), Ryazan (340 000 b/d) y Saratov (140 000 b/d)— a reducir o detener sus operaciones.

Esto tiene un impacto directo en el suministro. Las tasas de procesamiento de crudo de Rusia ya han caído en 200 000 barriles diarios (b/d), y dado que el efecto total de los recientes ataques aún no se ha reflejado en los datos oficiales, se esperan nuevas caídas. Esta reducción en la producción de combustible refinado tiene repercusiones en todo el mundo, lo que empuja directamente los precios al alza.

Las existencias de destilados en Europa siguen siendo escasas debido a la fuerte demanda de calefacción en invierno, lo que empuja los barriles hacia el este y favorece la economía de las exportaciones estadounidenses. Los datos de la EIA muestran que las exportaciones de destilados de EE. UU. a Europa están a la par con los máximos del año pasado para este periodo.

La desconexión: crudo abundante frente a diésel escaso

Una pregunta habitual es cómo pueden dispararse los precios del gasóleo cuando el crudo, que representa aproximadamente la mitad del coste del gasóleo, es abundante a nivel mundial. Pero los riesgos geopolíticos y las sanciones están creando una desconexión: la amplia oferta de crudo no se traduce en disponibilidad de productos refinados, y ese desequilibrio mantiene elevados los precios del gasóleo.

Los ataques con drones en Ucrania y las sanciones que los acompañan crean esta dinámica. Ucrania está atacando las refinerías que transforman el crudo en combustible. Esto genera una desconexión en la que los precios del crudo pueden mantenerse estables o incluso caer, mientras que los precios del diésel suben debido a la escasez de capacidad de refino y de producto acabado. Esto se refleja en el aumento de los márgenes de refino, que se sitúan ahora en niveles no vistos desde septiembre de 2023.

Las especulaciones sobre un acuerdo de paz están añadiendo presión bajista sobre los precios

Los informes sugieren que la Casa Blanca podría dar a conocer un marco de paz con Rusia ya esta semana, lo que podría poner fin a la guerra de tres años y medio en Ucrania. Aunque los detalles siguen sin estar claros, la mera posibilidad de un acuerdo ha generado un sentimiento de aversión al riesgo, atenuando el tono alcista provocado por las recientes interrupciones del suministro.

Qué significa el ataque con drones en Ucrania para los transportistas

En el pasado, las subidas de precios impulsadas por tensiones geopolíticas solían ser efímeras, desapareciendo una vez que el riesgo inmediato remitía. Esta vez es diferente. Los ataques en curso están eliminando combustible físico e infraestructura de la cadena de suministro, y las sanciones están restringiendo los flujos de productos refinados.

Para los transportistas, esto significa que la prima de los productos refinados, como el gasóleo, probablemente se mantendrá en el mercado, lo que mantendrá los precios elevados mucho más allá del periodo de riesgo habitual. Esto plantea importantes retos para la previsión presupuestaria y amenaza los márgenes de beneficio de cualquier organización expuesta a la volatilidad de los precios del combustible. Las estrategias proactivas son esenciales para mitigar el impacto financiero de esta nueva realidad del mercado.

La importancia de una gestión proactiva de los costes de combustible

En el panorama actual, marcado por una volatilidad persistente y las interrupciones de la cadena de suministro, garantizar los presupuestos de transporte supone un reto. La solución T-Fuel® de Breakthrough permite a los transportistas fijar los precios del combustible consumido durante el transporte de los productos al mercado, lo que proporciona una estabilidad muy necesaria. Al aprovechar T-Fuel, convierte los gastos de combustible impredecibles en un coste gestionado y predecible, lo que respalda directamente la rentabilidad, la planificación a largo plazo y la resiliencia frente a las fluctuaciones del mercado.

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Ajustará Breakthrough sus previsiones sobre el gasóleo debido a esta dinámica del mercado?

Hasta el 18 de noviembre, los precios del diésel aumentaron alrededor de un 16 % durante los últimos 30 días. Esto representa la presión sobre los precios más significativa hasta la fecha en 2025 y superó nuestras expectativas de previsión. Seguiremos evaluando los fundamentos del mercado y el entorno de riesgo político de cara a nuestra previsión de diciembre. Esperamos aumentar nuestros precios de previsión del gasóleo a corto plazo debido a esta dinámica. Seguimos esperando que los precios del crudo bajen a lo largo del primer trimestre de 2026 y contrarresten parte de la presión alcista que está experimentando el gasóleo. Publicamos nuestra última previsión del gasóleo el segundo día hábil de cada mes.

¿Cómo afectan a los precios del gasóleo los ataques con drones ucranianos contra las refinerías?

Los ataques con drones obligan a las refinerías rusas a reducir o detener la producción, lo que disminuye la oferta mundial de gasóleo refinado. La oferta limitada de gasóleo y la demanda constante, especialmente en Europa, hacen subir los precios. Esto genera volatilidad en los precios y eleva los costes de combustible para los transportistas de todo el mundo.

¿Por qué suben los precios del diésel si hay un excedente mundial de petróleo crudo?

Aunque el petróleo crudo es la materia prima a partir de la cual se produce el diésel, este debe procesarse en una refinería. Los ataques actuales se dirigen específicamente contra las refinerías, lo que crea un cuello de botella en la producción. Incluso con petróleo crudo abundante y más barato, la capacidad limitada para refinarlo en diésel reduce la oferta del producto final, lo que provoca que los precios del diésel suban independientemente del crudo.

¿Qué significa un margen de refinería elevado para el mercado de los combustibles?

Un margen de refinería elevado (la diferencia entre el coste del petróleo crudo y el precio de un producto refinado como el gasóleo) indica que el producto refinado tiene una gran demanda y/o una oferta escasa. Los márgenes actuales, de más de 50 dólares por barril, indican que el mercado está pagando una prima significativa por el gasóleo debido a las restricciones de suministro causadas por las interrupciones en las refinerías.