Como o conflito no Médio Oriente está a afetar os custos globais dos combustíveis

As recentes escaladas no conflito no Médio Oriente provocaram um abalo nos mercados energéticos globais, causando um aumento acentuado nos preços do petróleo bruto e do gasóleo. Esta volatilidade gera uma incerteza orçamental significativa e pressões de custos para os transportadores que dependem de despesas estáveis com combustível para transportar mercadorias. 

Para navegar neste ambiente desafiante, é crucial compreender a dinâmica do mercado em jogo e adotar uma abordagem estratégica à gestão de combustíveis. Pode manter-se informado com as últimas atualizações do mercado que afetam a sua rede de transporte através do nosso Energy Market Impact Tracker.

Pontos-chave 

• A recente escalada do conflito no Médio Oriente introduziu um significativo «prémio de guerra» nos preços globais da energia, provocando um aumento acentuado dos custos do petróleo bruto, do gás natural, do gasóleo e de outras energias de transporte. 

• O risco acrescido para o comércio marítimo através do Estreito de Ormuz, um ponto de estrangulamento para aproximadamente 20% do abastecimento mundial de petróleo, é um dos principais fatores por trás dos aumentos de preços. 

• Os ataques de retaliação estão também a visar as infraestruturas regionais, perturbando a produção e a distribuição de produtos energéticos. 

• Os combustíveis de baixo teor de enxofre utilizados no transporte de mercadorias estão a sofrer uma notável volatilidade de preços devido à sua importância na logística militar e global. 

• Os expedidores devem antecipar uma pressão sustentada sobre os orçamentos de transporte e preparar-se para custos de combustível mais elevados a curto prazo, mesmo na ausência de perturbações significativas no abastecimento. 

Contexto geopolítico: Um evento que alterou o mercado 

A 28 de fevereiro de 2026, ataques militares coordenados pelos Estados Unidos e Israel contra alvos iranianos resultaram na morte confirmada do Líder Supremo do Irão, o aiatolá Ali Khamenei. Esta escalada histórica no conflito do Médio Oriente reavaliou imediatamente o risco geopolítico nos mercados energéticos globais. 

À medida que os mercados abriram, começaram a incorporar vários fatores de risco críticos: 

• A possibilidade de retaliação iraniana contra ativos dos EUA ou dos seus aliados. 

• A possibilidade de perturbações nas exportações de petróleo do Golfo Pérsico. 

• Ameaças diretas ao tráfego de petroleiros através do estratégico Estreito de Ormuz. 

Na manhã de 2 de março, os ataques regionais à infraestrutura energética e os estrangulamentos na cadeia de abastecimento, incluindo perturbações no carregamento de carga, estão a afetar os preços globais do petróleo bruto, dos produtos refinados e do gás natural. 

Reação do mercado de petróleo bruto ao conflito no Médio Oriente 

O impacto nos preços do petróleo bruto foi imediato e significativo. Entre 27 de fevereiro e 1 de março, o mercado reagiu à escalada do conflito no Médio Oriente. 

• O petróleo brent subiu de um preço de liquidação de 72,48 dólares por barril em 27 de fevereiro para uma alta de 78,32 dólares, um aumento de aproximadamente 7,5%. 

• O petróleo bruto West Texas Intermediate (WTI) subiu de cerca de 67,02 dólares por barril para um máximo de quase 72,00 dólares. 

Este pico acrescentou um prémio de risco de cerca de 5 a 6 dólares por barril aos índices de referência globais ao longo de um período de 48 horas. No total, os analistas sugerem que foi acrescentado um prémio de risco de cerca de 10 dólares por barril ao petróleo bruto desde que as tensões começaram a intensificar-se em janeiro. Este prémio de risco repercute-se diretamente nos produtos refinados, como o gasóleo e a gasolina, fazendo subir os respetivos preços em cerca de 2,4 cêntimos por galão por cada aumento de 1 dólar por barril nos preços do petróleo bruto. 

Impacto no gasóleo e nos produtos refinados

O impacto do conflito estende-se diretamente aos produtos refinados que alimentam os transportes. Os futuros do gasóleo com teor ultrabaixo de enxofre dos EUA, um indicador do gasóleo por grosso, subiram aproximadamente 10% nas primeiras negociações após a notícia. Isto significa que as commodities de gasóleo registaram um aumento significativo de preço por barril, para além do aumento subjacente nos preços do petróleo bruto. 

O gráfico acima mostra que o preço grossista do gasóleo aumentará mais devido a um pico significativo no prémio de refinação do que devido ao aumento subjacente no preço do petróleo bruto. Outros combustíveis de transporte com baixo teor de enxofre estão a registar um pico de preços semelhante. O impacto nos preços da gasolina, até ao momento, tem sido mais moderado, uma vez que as margens de refinação da gasolina ou os spreads têm permanecido essencialmente estáveis. Isto deixa apenas o aumento dos preços do petróleo bruto como fonte de pressão ascendente sobre os preços da gasolina, resultando num aumento de cerca de 0,10 dólares por galão.  

O que acompanhar no conflito no Médio Oriente

À medida que a situação se desenrola, vários fatores irão influenciar o futuro dos preços dos combustíveis, e os precedentes históricos mostram que mesmo conflitos de curta duração podem ter um impacto duradouro nos mercados do petróleo bruto. Em resumo, a Diretora de Investigação Global de Matérias-Primas do JPMorgan, Natasha Kanev, enquadrou o âmbito e a magnitude do impacto nos preços da energia através de quatro variáveis: «quanta energia é fisicamente interrompida, quanto tempo dura a interrupção, se é possível mobilizar rapidamente um fornecimento de substituição credível — incluindo libertações das reservas estratégicas de petróleo — e o que se segue». Os cenários seguintes oferecem orientação. 

• A extensão da retaliação iraniana: Ações que visem as rotas marítimas do Golfo ou as infraestruturas energéticas irão fazer subir os preços. O ataque com drones de 2019 às instalações petrolíferas de Abqaiq e Khurais, na Arábia Saudita, por exemplo, eliminou temporariamente 5% do abastecimento global e fez com que os preços do WTI subissem mais de 14% num único dia. 

• Segurança do Estreito de Ormuz: Este ponto de estrangulamento é crítico para a segurança energética global. Durante a «Guerra dos Petroleiros» da década de 1980, os ataques a navios no Estreito levaram a uma volatilidade significativa e a um aumento estrutural nos prémios de seguro de transporte marítimo. Alterações nestas taxas e na disponibilidade de petroleiros serão indicadores precoces de um risco crescente. 

• Duração do conflito: A duração da ação militar será um fator determinante do impacto nos preços. Um conflito de curta duração, como a fase inicial da Guerra do Iraque de 2003, poderá levar a uma retração dos preços após um pico inicial. No entanto, uma campanha prolongada, semelhante à instabilidade que se prolongou por vários anos após a Primavera Árabe em 2011, incorporaria um prémio de risco estrutural mais elevado nas previsões de combustíveis, mantendo os preços do WTI elevados por um período prolongado. 

Lide com a volatilidade dos preços dos combustíveis na sua rede de transportes

A escalada do conflito no Médio Oriente representa uma mudança significativa no risco geopolítico que afetou diretamente os mercados energéticos. Os preços do petróleo bruto, da gasolina e do gasóleo subiram acentuadamente, e os orçamentos de transporte enfrentam agora um risco mais elevado de aumento dos preços dos combustíveis a curto prazo. Os combustíveis de baixo teor de enxofre consumidos por camiões, comboios e navios estão a sofrer a maior volatilidade. A nossa equipa de Investigação e Economia monitoriza continuamente a dinâmica dos mercados de energia e de frete para fornecer análises especializadas. Continuaremos a acompanhar os desenvolvimentos no Médio Oriente para o ajudar a lidar com esta situação em evolução. 

Especialmente em ambientes voláteis, os expedidores devem ir além dos programas tradicionais de sobretaxa de combustível e adotar estratégias que proporcionem transparência e precisão. Mesmo sem uma interrupção física no abastecimento, os aumentos iniciais do petróleo bruto e dos combustíveis com baixo teor de enxofre levarão a custos de energia de transporte significativamente mais elevados. Estes acontecimentos estão a exercer pressão sobre os orçamentos dos expedidores e das frotas por um período de duração incerta, tornando a gestão precisa dos custos de combustível mais crítica do que nunca. Ao aproveitar uma abordagem baseada no mercado com a Fuel Recovery e uma solução de gestão de risco como o T-Fuel, os expedidores podem fixar os seus custos de combustível para proteger os seus orçamentos contra perturbações do mercado e garantir que os seus reembolsos de combustível refletem o custo real do transporte de mercadorias. 

Perguntas frequentes sobre o conflito no Médio Oriente 

Como é que o conflito no Médio Oriente afeta os custos do combustível?

O conflito no Médio Oriente cria incerteza quanto à estabilidade do abastecimento global de petróleo, particularmente proveniente do Médio Oriente. Em resposta, os mercados energéticos incorporam um «prémio de risco» nos preços, o que aumenta o custo do petróleo bruto e de produtos refinados como o gasóleo. Isto é impulsionado por receios de potenciais perturbações no abastecimento, ameaças às rotas marítimas como o Estreito de Ormuz e uma instabilidade geopolítica mais ampla. 

Por que razão o gasóleo é frequentemente mais afetado pelo conflito?

O gasóleo e outros combustíveis com baixo teor de enxofre são essenciais para o comércio global e a logística militar. Durante o conflito no Médio Oriente, a procura por estes combustíveis pode aumentar devido a operações militares. Além disso, as perturbações previstas nas cadeias de abastecimento globais conduzem frequentemente a rotas marítimas e aéreas mais longas, o que aumenta o consumo global de combustível e exerce uma pressão adicional para o aumento dos preços do gasóleo. 

O que é o Estreito de Ormuz e por que é importante para os preços dos combustíveis durante o conflito no Médio Oriente?

O Estreito de Ormuz é uma estreita via navegável entre o Golfo Pérsico e o oceano aberto. É o ponto de estrangulamento petrolífero mais importante do mundo, por onde passam diariamente cerca de 20% dos líquidos petrolíferos globais. Qualquer perturbação ou ameaça à passagem no Estreito de Ormuz durante o conflito no Médio Oriente pode restringir gravemente o abastecimento de petróleo, levando a um rápido aumento dos preços globais dos combustíveis. 

Como podem os transportadores proteger os seus orçamentos da volatilidade dos preços dos combustíveis relacionada com o conflito no Médio Oriente?

Os expedidores podem proteger os seus orçamentos afastando-se dos calendários de sobretaxas de combustível baseados no DOE Index. Uma solução de gestão de combustível baseada no mercado, como a solução Fuel Recovery da Breakthrough, combinada com o T-Fuel, oferece uma forma estratégica de salvaguardar os orçamentos. Fuel Recovery calcula os reembolsos utilizando dados em tempo real com base no preço específico, hora, impostos e localização geográfica de cada transporte de mercadorias. Isto garante que os expedidores pagam um preço justo e preciso pelo combustível, evitando pagamentos excessivos durante períodos de extrema volatilidade do mercado. O T-Fuel permite aos expedidores fixar os custos de combustível, proporcionando estabilidade e previsibilidade durante períodos de extrema volatilidade do mercado.