Uma semana recorde: Os spreads atingem mais de 100 cêntimos

Os mercados globais de energia continuam a manter-se voláteis, aumentando a diferença entre o índice semanal do Departamento de Energia (DOE) para os preços do gasóleo e o custo do gasóleo por grosso para mais de 100 cêntimos por galão na primeira quinzena de dezembro. A Breakthrough considera que este spread, ou diferença entre o DOE Index semanal e o custo diário do gasóleo por grosso, é uma vantagem para os carregadores, que podem reembolsar as transportadoras mais perto da realidade da aquisição de combustível. Pela primeira vez na história da Breakthrough: registámos um spread superior a 100 cêntimos durante quinze dias consecutivos, sendo o spread mais elevado de 150,83 cêntimos em 12 de dezembro de 2022. Isso contribuiu para a média de 102,08 centavos de spread em dezembro. No nosso Consultor de dezembro, publicámos que 11 dos 48 estados contíguos registaram spreads médios mensais superiores a 100 cêntimos. Esses spreads criticamente altos provavelmente estão fazendo com que você faça duas perguntas:

1. O que aconteceu no mercado de energia?
2. O que se espera que aconteça até o final de 2022 e em 2023?

Resposta do Federal Reserve à alta inflação

O Federal Reserve continua a aumentar as taxas de juros para desacelerar os gastos do consumidor. De acordo com sua previsão mediana divulgada em 14 de dezembro, o Federal Reserve deve atingir a taxa de fundos federais tão alta quanto 5,1% em 2023. A reunião de 14 de dezembro reflectiu um aumento das taxas de juro de meio ponto, o que faz com que as taxas atinjam o valor mais elevado dos últimos 15 anos. Este facto provocou uma pressão descendente sobre os preços em todo o mercado, uma vez que os consumidores receiam uma recessão iminente. A longo prazo, a Reserva Federal pretende atingir uma taxa de inflação de 2%, mas a partir da publicação de dezembro de 2022, estamos em 7,1%.

A política de COVID-19 zero da China começa a abrandar

A China, o maior importador mundial de petróleo bruto, exigiu menos petróleo bruto em novembro devido ao aumento das infecções e às restrições rigorosas. Isto provocou uma pressão descendente sobre os preços em todo o mercado mundial, uma vez que as existências puderam aumentar. No entanto, os protestos desencadeados por um incêndio mortal num apartamento despertaram o interesse do governo em reavaliar a política e proporcionar alguma normalidade desde o início da COVID-19. Se eles afrouxarem sua regulamentação, poderemos prever uma pressão de alta nos preços devido a um aumento na demanda de petróleo.

Menções honrosas que contribuem para o mercado

Os eventos de mercado em andamento, incluindo decisões da OPEP +, da União Europeia (UE) e do G7, continuam a influenciar os fluxos e refluxos do mercado de petróleo. A 4 de dezembro, a OPEP+ reuniu-se e decidiu manter os níveis de produção, exercendo uma ligeira pressão descendente no mercado. No dia seguinte, 5 de dezembro, entrou em vigor a proibição da UE às importações de petróleo bruto russo por via marítima. Embora a UE continue a utilizar os inventários de importação russos existentes até ao final de 2022, está a ser feita uma baralhação logística para complementar a diferença. Estamos a começar a assistir a uma pressão ascendente dos preços no mercado devido a esta reorganização. No mesmo dia em que a proibição da UE entrou em vigor, o G7 decidiu implementar um limite máximo de preço do petróleo de 60 dólares por barril para o crude russo. Embora o limite de preços ainda não tenha tido grande impacto na Rússia, que já está a negociar abaixo do limite, poderá aumentar a pressão sobre os preços no futuro. Alguns países europeus estão a pedir que o limite de preços seja mais baixo para infligir dor à Rússia mais cedo, apesar de ser provável que isso aplique uma pressão de aumento dos preços a nível global, uma vez que a Rússia poderia cortar a produção em retaliação. China, Índia e Turquia continuarão a comprar petróleo russo com desconto.

Expectativas para 2023

Embora o próximo ano seja difícil de prever com precisão, esperamos que 2023 permaneça volátil, pois qualquer evento afeta drasticamente o delicado mercado. Diminuímos significativamente a nossa previsão a curto prazo depois de os preços do petróleo bruto e o elevado prémio de preço do gasóleo terem caído devido às expectativas de abrandamento do crescimento económico e às restrições da COVID na China em novembro. A incerteza persistente no mercado da energia poderá tornar temporária a descida acentuada dos preços da energia para transportes. A próxima proibição da Europa aos produtos refinados russos (5 de fevereiro) e a pressão contínua no mercado global de petróleo bruto poderão fazer com que a pressão ascendente dos preços e a volatilidade regressem ao mercado.

A Breakthrough continua a fornecer mensalmente Breakthrough Advisors sobre os mercados da energia e do transporte de mercadorias, para além de webcasts mensais. Para obter mais informações sobre como obter esses consultores ou receber os convites para os webcasts, envie um e-mail para info@breakthroughfuel.com.