L'OPEC e gli alleati si accordano per approfondire i tagli alla produzione fino a marzo 2020 | Advisor Pulse

L'Organizzazione dei Paesi Esportatori di Petrolio e i suoi alleati (OPEC+) hanno concordato di approfondire i tagli alla produzione in occasione della riunione semestrale che si terrà a Vienna, in Austria, il 5 e 6 dicembre. Il gruppo prevede di rimuovere altri 500.000 barili di offerta al giorno, portando la quota aggregata a 1,7 milioni di barili al giorno dai livelli di produzione di ottobre 2018. I rapporti indicano che i partecipanti all'OPEC assorbiranno 340.000 barili dell'estensione giornaliera, mentre gli affiliati non OPEC - come la Russia - saranno responsabili dei restanti 160.000 barili. I tagli dovrebbero durare fino a marzo 2020, con l'obiettivo di avvicinare il mercato all'equilibrio per sostenere i prezzi del petrolio. La decisione è stata incoraggiata dalla crescita della produzione statunitense e da un peggioramento delle prospettive della domanda che ha reso incerta la situazione dei prezzi del greggio nella prima parte del 2020. L'alleanza energetica ha dichiarato che intende rivedere la politica in occasione di una riunione che si terrà il 5 e 6 marzo.

Sulla base dei livelli medi di produzione fino a novembre 2019, l'OPEC+ è scesa di circa 180.000 barili al giorno sotto il Target annuale. L'aggressività dell'Arabia Saudita ha alimentato questo risultato e ha mitigato la mancanza di allineamento da parte di altri produttori chiave nel corso dell'anno, così come l'interruzione dell'offerta dovuta agli attacchi di settembre ai campi petroliferi sauditi. Il gruppo dovrà rimuovere circa 300.000 barili in più per rispettare il Target annunciato il 6 dicembre sulla base delle medie di produzione fino a novembre.

Questo annuncio è stato un po' una sorpresa, considerando che il sentimento precedente indicava ampiamente che il gruppo - che rappresenta circa la metà della produzione mondiale di petrolio - non avrebbe approfondito i tagli. Molti pensavano invece che i delegati dell'OPEC si sarebbero concentrati maggiormente sul rispetto del patto originale. Tuttavia, oltre alle incombenti forze di mercato al ribasso verso il 2020, l'offerta pubblica iniziale (IPO) della compagnia petrolifera statale dell'Arabia Saudita, Saudi Aramco, ha fatto pressione sui funzionari affinché contribuissero in modo proattivo a sostenere i prezzi del petrolio. L'IPO di Saudi Aramco ha fruttato la più grande valutazione al mondo, pari a 1,7 trilioni di dollari, anche se non ha raggiunto l'obiettivo di 2,0 trilioni di dollari voluto dal principe ereditario saudita Mohammed bin Salman.

Impatto sui prezzi del greggio e del gasolio

La conformità storicamente incoerente tra i 24 Paesi membri lascia in dubbio il vero impatto sull'offerta di questa decisione. L'Arabia Saudita sembra essere uno degli unici produttori a rispettare spesso le rispettive quote e ha permesso da sola all'OPEC di rimanere al di sotto del suo Target collettivo per gran parte del 2019. Tuttavia, la mancanza di conformità da parte di altri produttori potrebbe significare che il nuovo accordo avvicina semplicemente i Paesi membri ai livelli che avrebbero dovuto raggiungere nel 2019. L'aumento dell'aggressività dei tagli del gruppo stabilizzerà probabilmente i prezzi del greggio e ridurrà il rischio di ribasso che si pensava fosse previsto per la prima parte del 2020, piuttosto che iniettare una significativa pressione al rialzo sui mercati del greggio e del gasolio.

I prezzi del mercato spot del gasolio hanno chiuso giovedì 5 dicembre tra 0,005 e 0,01 dollari al gallone in più rispetto alla chiusura del giorno precedente, mentre i prezzi del greggio WTI e Brent hanno registrato aumenti inferiori a 0,50 dollari al barile in seguito all'accordo tra le nazioni OPEC per approfondire i tagli. Quando il resto del gruppo OPEC+ si è riunito il giorno successivo per finalizzare il proprio sostegno a questa strategia, i prezzi dell'energia hanno mostrato una reazione simile e contenuta a quella del giorno precedente. Nel primo pomeriggio di venerdì 6 dicembre, i prezzi del diesel sono aumentati tra 0,01 e 0,02 dollari al gallone, mentre i prezzi del greggio WTI e Brent hanno registrato aumenti rispettivi tra 0,50 e 1,00 dollari al barile. Supponendo che questo comportamento dei prezzi continui fino alla chiusura del mercato di venerdì, ci aspettiamo che i prezzi del gasolio all'ingrosso aumentino di soli 0,01-0,02 dollari al gallone nei prossimi giorni.