Проблемы калифорнийского НПЗ подчеркивают последние премии на нестабильном Западе | Advisor Pulse

Цены на дизельное топливо на западном побережье США - как и в различных горных штатах - в последнее время ведут себя относительно независимо от общероссийских ценовых тенденций. Непредсказуемость событий в этом регионе усугубляется отсутствием трубопроводного сообщения с другими регионами, которые в противном случае могли бы поставлять продукцию, чтобы минимизировать ценовое воздействие ограничений на поставки. В центре этого противоречия находится Калифорния, которая по-прежнему подвержена значительным колебаниям цен и ярко выраженной волатильности, зависящей не только от фундаментальных показателей рынка нефти, но и от последующих этапов цепочки поставок нефти, которые часто влияют на стоимость топлива, используемого для доставки товаров на рынок.

Многочисленные перебои в работе НПЗ в последние недели вылились в давление на цены на дизельное топливо на спотовом рынке Лос-Анджелеса/Западного побережья, в первую очередь в Калифорнии, поскольку нехватка мощностей НПЗ повлияла на предложение дизельного топлива во многих центрах спроса в регионе. Приведенный ниже график подтверждает эту динамику, показывая базисный дифференциал каждого спотового рынка - ключевой показатель колебаний рынка в режиме реального времени. Этот индикатор показывает, что можно ожидать быстрого роста цен на дизельное топливо в Калифорнии, пока производство дизельного топлива остается ограниченным.

Поведение цен на дизельное топливо в 2019 году

С конца апреля средние оптовые цены на дизельное топливо в Калифорнии выросли примерно на 15 центов за галлон и почти на 40 центов за галлон с тех пор, как в середине марта в штате начались проблемы с нефтеперерабатывающими заводами. Недавний скачок цен стал крупнейшим базисным дифференциалом дизельного топлива на рынке Западного побережья за последние семь лет.

Причина такого поведения напрямую связана с неплановыми отключениями НПЗ по всему производственному ландшафту Калифорнии, влияющими на 20 процентов от общего объема производства нефтепродуктов в штате. На НПЗ Phillips 66 в Карсоне произошел пожар на одной из установок первичной перегонки, что стало вторым пожаром на этом предприятии за последние два месяца. Влияние этого сбоя на поставки усугубилось текущим ремонтом на НПЗ Benecia компании Valero в районе Сан-Франциско, в результате чего за последнюю неделю дефицит поставок составил около 300 000 баррелей в день - 16 % от общего объема производства в Калифорнии. НПЗ компании Chevron в Ричмонде на севере Калифорнии также сообщил о незапланированном факельном сжигании на одной из своих основных технологических установок в последние дни, что привело к остановке части его пропускной способности в 240 000 баррелей в сутки.

Производительность в PADD 5 и влияние на цены

Кроме того, производительность НПЗ в PADD 5 - включая Калифорнию - начала второй квартал 2019 года заметно ниже исторических норм: апрельские показатели впервые с 2017 года упали ниже 80 процентов (график ниже). Это значительно ниже среднего пятилетнего показателя и значительно ниже уровня 2018 года, что напрямую повлияло на рост цен на дизельное топливо в апреле и мае. Как следствие, запасы дистиллятного топлива PADD 5 - например, дизельного топлива - упали до 13,2 млн баррелей, что на 562 000 баррелей ниже среднего пятилетнего уровня.

Хотя ожидается, что указанные перебои не будут носить долгосрочный характер - НПЗ Benecia постепенно возобновит работу в середине мая, а произошедшее с Chevron событие будет классифицировано как несерьезное, - недавний шок поставок повышает риск роста цен на дизельное топливо в результате возможных событий в цепочке поставок энергоносителей. Если не произойдет дополнительных сбоев в работе НПЗ на западном побережье или каких-либо длительных простоев в результате недавних событий, калифорнийские и соседние нефтеперерабатывающие предприятия, скорее всего, увеличат производство, чтобы удовлетворить спрос в летний сезон. Этот естественный рост производства поможет противостоять недавнему росту цен на дизельное топливо, хотя точные сроки возвращения местных цен к более нормальному уровню остаются неопределенными.

Breakthrough Fuel Recovery учитывает все колебания цен на дизельное топливо для клиентов, возмещающих расходы перевозчиков на топливо. Чтобы узнать больше о последних событиях на спотовом рынке Лос-Анджелеса и Западного побережья или получить представление о других факторах, определяющих цены для грузоотправителей,  контакт с нами.