Les problèmes de la raffinerie californienne mettent en évidence les dernières primes dans l'Ouest volatile | Advisor Pulse

Les nombreuses perturbations des raffineries au cours des dernières semaines se sont traduites par une pression sur les prix du diesel sur le marché spot de Los Angeles/Côte Ouest, principalement en Californie, car la capacité insuffisante des raffineries a affecté l'offre de diesel dans de nombreux centres de demande de la région. Le graphique ci-dessous illustre ce comportement, en mettant en évidence le différentiel de base de chaque marché spot - un indicateur clé des fluctuations du marché en temps réel. Cet indicateur révèle que l'on peut s'attendre à une hausse rapide des prix du diesel en Californie, tant que la production de diesel reste limitée.

Comportement des prix du carburant diesel en 2019

Depuis la fin du mois d'avril, les prix de gros moyens du diesel en Californie ont augmenté d'environ 15 cents par gallon, et de près de 40 cents par gallon depuis que les difficultés des raffineries de l'État ont commencé à la mi-mars. La récente flambée des prix marque le plus grand écart de base du diesel sur le marché de la côte ouest depuis plus de sept ans.

La cause profonde de ce comportement est directement liée à des arrêts imprévus de raffineries dans tout le paysage de la production californienne, ce qui a un impact sur plus de 20 pour cent de la production totale de produits raffinés de l'État. La raffinerie Phillips 66 de Carson a été victime d'un incendie dans l'une de ses unités de distillation primaire, ce qui constitue le deuxième incendie dans cette installation en l'espace de deux mois. L'impact de cette panne sur l'approvisionnement a été aggravé par la maintenance en cours à la raffinerie Valero de Benecia, dans la région de San Francisco, créant un déficit d'approvisionnement d'environ 300 000 barils par jour au cours de la semaine écoulée, soit 16 % de la production totale de la Californie. La raffinerie Chevron de Richmond, dans le nord de la Californie, a également signalé une activité de torchage non planifiée dans l'une de ses principales unités de traitement au cours des derniers jours, mettant en veilleuse une partie de sa capacité de débit de 240 000 barils par jour.

Production du PADD 5 et impact sur les prix

Pour rappel, la productivité des raffineries du PADD 5 - dont la Californie - a commencé le deuxième trimestre 2019 sensiblement en dessous des normes historiques, les chiffres d'avril tombant en dessous de 80 pour cent pour la première fois depuis 2017 (graphique ci-dessous). Ce chiffre était bien inférieur à la moyenne quinquennale de la métrique et drastiquement inférieur aux niveaux enregistrés en 2018, agissant comme un influenceur direct de la hausse des prix du diesel tout au long du mois d'avril et jusqu'en mai à ce jour. En conséquence, les stocks de distillats PADD 5 - tels que le diesel - sont tombés à 13,2 millions de barils, soit environ 562 000 barils de moins que la moyenne quinquennale.

Alors que ces perturbations ne devraient pas persister à long terme - la raffinerie de Benecia reprenant progressivement ses activités à la mi-mai et l'incident de Chevron étant classé comme non grave - le récent choc d'approvisionnement expose le risque de prix du diesel à des événements potentiels tout au long de la chaîne d'approvisionnement en énergie. En l'absence de nouvelles perturbations dans les raffineries de la côte ouest ou d'interruptions prolongées résultant des événements récents, les raffineurs californiens et les raffineurs voisins augmenteront probablement leur production pour répondre à la demande de la saison de conduite estivale. Cette augmentation naturelle de la production aidera à contrer la récente hausse des prix du diesel, bien que le calendrier exact du retour des prix locaux à des niveaux plus normaux reste incertain.

Breakthrough Fuel Recovery tient compte de toute la volatilité des prix du diesel pour les clients qui remboursent les transporteurs pour le carburant. Pour en savoir plus sur les récents développements du marché spot LA/West Coast, ou pour avoir un aperçu des autres facteurs de prix pour les expéditeurs transportant des marchandises vers le marché, contactez-nous.