Riscos geopolíticos: Navegar pela volatilidade nos mercados da energia

No início de 2024, era evidente que as tensões geopolíticas iriam influenciar fortemente o mercado da energia. Os conflitos em curso, os protestos e os cortes na produção estavam preparados para impulsionar a volatilidade. Os protestos na Líbia, a guerra entre a Rússia e a Ucrânia, os conflitos no Mar Vermelho e os cortes de produção da OPEP+ contam-se entre os principais factores de risco. A acrescentar a esta complexidade, 73 eleições mundiais tiveram impacto na política energética, podendo alterar a dinâmica do mercado quando os candidatos tomarem posse.

O impacto das tensões entre Israel e o Irão na volatilidade do mercado da energia

Recentemente, o aumento das tensões entre Israel e o Irão aumentou a instabilidade do mercado. Em 27 de setembro, um ataque aéreo israelita em Beirute matou o líder do Hezbollah, Hassan Nasrallah, e o comandante da Guarda Revolucionária Iraniana, Abbas Nilforoushan. O Irão retaliou com ataques de mísseis balísticos contra Israel, a maioria dos quais foi interceptada. Em resposta, cresceram os receios iniciais quanto à possibilidade de um ataque de Israel às infra-estruturas energéticas do Irão. Uma vez que o Irão produz diariamente cerca de 3 milhões de barris de petróleo bruto, as perturbações poderiam afetar significativamente os preços mundiais do petróleo.

Estes acontecimentos já tiveram impacto nos mercados do petróleo bruto e do gasóleo. Os preços subiram 14% entre 27 de setembro e 7 de outubro, com o West Texas Intermediate (WTI) a atingir 77,14 dólares por barril. No entanto, os preços desceram para 70,67 dólares depois de o primeiro-ministro de Israel, Netanyahu, ter assegurado ao presidente dos EUA, Biden, que a resposta de Israel ao ataque com mísseis do Irão visaria apenas locais militares, poupando as infra-estruturas nucleares e petrolíferas. Isto reduziu o prémio de risco, acalmando o mercado.

Como o petróleo bruto representa cerca de 50% dos custos do gasóleo, as alterações de preços afectam diretamente as despesas de transporte. Um aumento de 1 dólar por barril aumenta os preços do gasóleo em 2,4 cêntimos por galão, afectando as cadeias de abastecimento. Apesar destas tensões crescentes, os preços médios do petróleo bruto durante o ano mantiveram-se estáveis. O petróleo bruto WTI tem uma média de $77,40 por barril, um declínio de apenas 0,1% em relação ao mesmo período do ano passado. Esta estabilidade de preços pode ser atribuída a dois factores principais: perturbações limitadas nas infra-estruturas energéticas devido a conflitos geopolíticos e uma diminuição anual da procura global devido a um crescimento económico lento. No entanto, a situação continua a ser precária. Um ataque israelita direto aos activos energéticos iranianos poderá fazer subir os preços, especialmente se o conflito se expandir e envolver grandes actores mundiais como os EUA, a China e a Rússia, China e Rússia.

Temporada de furacões: uma camada adicional de incerteza no mercado de energia

Na frente doméstica, o mercado de energia dos EUA enfrenta seus próprios desafios - a temporada de furacões. O furacão Helene e o furacão Milton afectaram gravemente a Florida e os estados vizinhos, incluindo a Carolina do Norte e o Tennessee. As operações de transporte de mercadorias foram significativamente afectadas, com as interestaduais vitais a sofrerem danos e as reparações a demorarem meses. A certa altura, cerca de 30% da produção de petróleo offshore foi interrompida. No entanto, a produção petrolífera offshore está a recuperar e espera-se que volte a funcionar rapidamente, o que deverá minimizar os impactos a longo prazo nos preços da energia.

Os furacões também criaram mudanças temporárias na procura de transporte de mercadorias e nos preços do gasóleo. Normalmente, a atividade de transporte de mercadorias aumenta antes de uma tempestade, abranda durante o evento e volta a aumentar com o início da recuperação. No entanto, com duas fortes tempestades a atingirem-se em rápida sucessão, o processo de recuperação tem sido mais lento. Como mostra a imagem, os preços do gasóleo subiram ligeiramente devido à procura antes da tempestade, mas caíram rapidamente antes de estabilizarem à medida que os esforços de recuperação avançavam.

a equipa de Investigação e Economia da Breakthrough. Nossos especialistas estão prontos para compartilhar a análise aprofundada e a orientação estratégica de que você precisa para navegar pelas complexidades dos atuais mercados de energia e frete.