Tendenze del mercato del trasporto merci nella seconda metà del 2024

Con la prima metà del 2024 quasi completata, gli indicatori macroeconomici sottostanti stanno fornendo la prova che i volumi di trasporto potrebbero iniziare a rimbalzare quest'anno. Sebbene i consumatori e i responsabili politici stiano ancora aspettando che l'inflazione torni al Target del 2% della Fed, la spesa reale per i beni sembra essere tornata ai livelli di crescita pre-COVID. Inoltre, il continuo aumento dei salari reali potrebbe sostenere il miglioramento della spesa per i beni fino al 2025. Anche se sembra improbabile una crescita drastica dei volumi di trasporto quest'anno, le spedizioni nell'ecosistema Breakthrough: potrebbero tornare a livelli di crescita a lungo termine entro l'inizio del 2025.

Tendenze recenti della spesa reale per i beni

Durante l'ultima espansione economica prima della pandemia, la spesa reale mensile per i beni è cresciuta in media del 3,5% su base annua. Negli ultimi 6 mesi, la spesa in beni reali è cresciuta in media del 2,7% rispetto ai livelli dell'anno precedente, con una crescita della spesa a marzo 2024 in linea con la crescita media a lungo termine. Inoltre, l'aumento della spesa negli ultimi 6 mesi è stato osservato sia per i beni durevoli che per quelli non durevoli. I dati sulla spesa reale sono indicatori importanti per l'attività del mercato dei trasporti perché eliminano l'influenza dell'inflazione e isolano le variazioni nella quantità di beni acquistati. Questo, a sua volta, fornisce indicazioni sulle future variazioni della domanda di trasporto merci.

Impatto dell'aumento dei salari reali sulla spesa dei consumatori e sui volumi di trasporto

La spesa per i beni è stata sostenuta da quasi un anno di aumento dei salari reali per il consumatore medio. Gli aumenti dei salari reali si verificano quando i salari aumentano a un ritmo più veloce dei prezzi, tipicamente misurati dall'indice dei prezzi al consumo (CPI). La crescita della redditività oraria media è scesa di circa 0,2 punti percentuali ad aprile, ma un calo analogo dell'inflazione globale ha fatto sì che i consumatori registrassero comunque un aumento dei salari reali dello 0,5% rispetto ad aprile 2023. Una delle chiavi per condizioni economiche più sane, e per una conseguente ripresa dei volumi di trasporto, sarà la capacità dei responsabili politici di ridurre l'inflazione mantenendo contemporaneamente un aumento del potere d'acquisto per i consumatori.

I progressi dell'inflazione rimangono stagnanti, il taglio dei tassi di interesse è incerto

L'ultimo rapporto sull'inflazione fornisce la prima prova in diversi mesi che l'inflazione ha continuato a raggiungere l'obiettivo della Federal Reserve. L'inflazione globale, misurata dall'IPC, è scesa dal 3,5% di marzo al 3,4% di aprile. Analogamente, l'inflazione di fondo dell'IPC, che esclude i generi alimentari e l'energia, è scesa dal 3,8% al 3,6% nello stesso periodo. L'indicatore dell'inflazione preferito dai politici, l'inflazione di base delle spese per consumi personali (PCE), è sceso leggermente ma è rimasto vicino al 2,8%.

Anche se i recenti dati sull'inflazione sono stati positivi, il progresso è stato relativamente stagnante negli ultimi 12 mesi. I prossimi dati sull'inflazione saranno attentamente monitorati sia dai consumatori che dai responsabili politici, in quanto i potenziali tagli dei tassi di interesse nel corso dell'anno dipenderanno in larga misura da tali dati. I tassi di interesse politici stanno ancora limitando l'attività economica e sembra improbabile che ciò cambi nel 2024, anche se uno o più tagli dei tassi dovessero verificarsi nella seconda metà dell'anno. Lo strumento "Fed Watch Tool del CME Group attribuisce attualmente una probabilità del 50% di almeno un taglio dei tassi entro la riunione del Federal Open Market Committee di settembre. Indipendentemente dal fatto che si verifichi un taglio dei tassi, è incoraggiante vedere che la spesa per i beni reali sta tornando ai livelli di crescita a lungo termine, nonostante i venti contrari rappresentati dall'aumento dei tassi di interesse.

L'indicatore della domanda di trasporto mostra segni di ripresa e prevede una crescita nel 2024

Nell'ecosistema Breakthrough: ad aprile i volumi di trasporto, misurati dal nostro indicatore della domanda di trasporto, hanno registrato il primo mese di guadagno su base annua dal maggio 2022. Tuttavia, a causa della variabile tempistica delle festività pasquali, il confronto tra l'aprile 2024 e l'aprile 2023 non è del tutto omogeneo. Ciononostante, i volumi delle spedizioni sono diminuiti a un ritmo più lento dall'inizio del 2024 e il team di Breakthrough Advisor si aspetta una crescita dei volumi su base annua nella seconda metà di quest'anno. L'aumento dei salari reali e la normalizzazione della crescita della spesa per i beni continuano ad avere un'influenza significativa sui volumi delle spedizioni e questi indicatori macroeconomici saranno monitorati attentamente mentre definiamo le nostre indicazioni di mercato per il 2025.

Le aspettative del mercato del trasporto merci per il 2024 e oltre

La tenuta della spesa per i beni reali e l'aumento dei salari reali in presenza di tassi d'inflazione fluttuanti offrono prospettive ottimistiche per i volumi di trasporto merci nella seconda metà del 2024 e oltre. Sebbene permangano sfide dovute a potenziali variazioni dei tassi di interesse e alla volatilità economica, gli indicatori di fondo suggeriscono un graduale ritorno ai livelli di crescita pre-pandemici del mercato del trasporto merci. Il monitoraggio continuo di questi fattori macroeconomici sarà fondamentale per formulare previsioni accurate e prendere decisioni strategiche.

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