Navigieren durch Tarifauswirkungen, Energiepreisverschiebungen und Frachtmarkttrends | Advisor Pulse

Die Woche vom 7. bis 11. April 2025 brachte für die Unternehmen eine anhaltende Unsicherheit aufgrund der Entwicklungen in der amerikanischen und internationalen Wirtschaftspolitik. Anpassungen und Ankündigungen von Gegenseitigkeits- und Vergeltungszöllen störten erneut die Aktien- und Rohstoffmärkte, wobei gelegentliche Kursschwankungen die Volatilität der Vorwoche widerspiegelten.

Bis zum Ende der Woche wurden viele Gegenseitigkeits- und Vergeltungszölle angepasst oder verschoben, doch die Spannungen im Handelskrieg zwischen den USA und China eskalierten. Dies verlängerte die Ungewissheit über die Ergebnisse und Auswirkungen der Zölle.

Nachfolgend teilen wir die wichtigsten Erkenntnisse aus dem Marktgeschehen der letzten Woche mit und heben kritische Indikatoren hervor, die in den kommenden Wochen und Monaten beobachtet werden sollten.

1. Der deutliche Rückgang der internationalen Öl- und Dieselpreise deutet darauf hin, dass der Markt über ein langsameres Wirtschaftswachstum besorgt ist.

Eine sinkende Energienachfrage in einer Zeit, in der das internationale Angebot an Rohöl wahrscheinlich steigen wird, wird die Preise zusätzlich unter Druck setzen. Im April hatte die OPEC ihre Produktion um 135.000 Barrel pro Tag erhöht, und es wurde erwartet, dass sie dieses Tempo im Mai beibehalten würde. Die neu vorgeschlagene Erhöhung für Mai beträgt jedoch 411.000 Barrel pro Tag - eine erhebliche Abweichung vom ursprünglichen Plan. Angesichts dieser Entwicklung sind die Rohölpreise kürzlich auf den niedrigsten Stand seit April 2021 gefallen.

Die Kombination der potenziellen Auswirkungen der Zölle auf die internationale Nachfrage nach raffinierten Transportprodukten und die Wahrscheinlichkeit, dass die OPEC-Staaten weiterhin mehr Öl auf den Markt bringen, lassen vermuten, dass die Preise für Transportenergie in den kommenden Monaten nur ein begrenztes Aufwärtsrisiko aufweisen werden, insbesondere solange keine größere politische und wirtschaftliche Klarheit herrscht.

2. Die Widerstandsfähigkeit der Verbraucher wird weiterhin auf die Probe gestellt.

Als Reaktion auf die Ankündigung der Zölle am 2. April 2025 veröffentlichte die National Association for Business Economics eine Blitzumfrage als Folgemaßnahme zu ihrer ersten April-Ausblicksumfrage vom 18. bis 25. März 2025. In der ersten Umfrage vom März wurde die Wahrscheinlichkeit einer Rezession im Jahr 2025 als sehr gering eingeschätzt. Nur 8 % der Umfrageteilnehmer gaben an, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in diesem Jahr 50 % oder mehr beträgt. Die Blitzumfrage vom 7. bis 9. April ergab, dass 37 % der Befragten nach der Ankündigung von Gegenzöllen durch die USA und den darauf folgenden Ankündigungen von Vergeltungszöllen die Wahrscheinlichkeit einer Rezession im Jahr 2025 für mindestens 50 % hielten. Die Panelteilnehmer sagten voraus, dass die Zölle das BIP-Wachstum verlangsamen, die Arbeitslosenquote erhöhen und das Verbraucherpreisniveau in naher Zukunft steigen werden. Die Blitzumfrage zeigte, dass die Panelisten nicht damit rechneten, dass die jüngst angekündigten Gegenseitigkeits- und Vergeltungszölle die langfristige Inflation beeinflussen würden.

3. Die Auswirkungen der Zölle auf den Frachtmarkt haben zwar zu einem regionalen Druck auf die Raten geführt, aber nicht zu einem Anstieg der Raten insgesamt.

Die intermodale und grenzüberschreitende Nachfrage profitierte von der Vorverlagerung der Fracht bis Ende 2024 und Anfang 2025, aber die gestiegenen internationalen Volumina reichten nicht aus, um die Frachtraten für die meisten Ausrüstungsarten aus ihrer jahrelangen Talfahrt zu befreien. In den Monaten Februar und März haben sich die Raten für Transporter im Linienverkehr im gesamten Breakthrough-Ökosystem der Verlader nur marginal verändert. Die Vertragsraten blieben unverändert, während die Spotraten im Jahresvergleich um etwa 1,5 % höher lagen.

Ausblick: Volatile Energiepreise und Unsicherheit auf dem Frachtmarkt