Обновленная информация о ядерной сделке с Ираном | Advisor Pulse

Во вторник, 8 мая, президент Трамп объявил о выходе из ядерной сделки между западными державами и Ираном, ввергнув нефтяные рынки в неопределенность и - по крайней мере, в краткосрочной перспективе - резко повысив цены на топливо. Мы все еще находимся на ранних стадиях понимания того, что это заявление будет означать для топливного рынка и международных отношений в долгосрочной перспективе, поэтому мы продолжим обновлять нашу информацию по мере развития ситуации.

На самом простом уровне это заявление сигнализирует о том, что США вновь применят санкции к иранской экономике, которые были сняты, когда Иран пообещал приостановить свою ядерную программу в 2015 году. Первоначальная сделка была согласована между Ираном и державами "P5+1", включая пять постоянных членов Совета безопасности ООН (Китай, Франция, Россия, Великобритания и США) и Германию. Западные державы применили мощные санкции против Ирана, чтобы заставить его сесть за стол переговоров по ядерной программе. В результате заключительной сделки западные державы сняли эти санкции в обмен на приостановку ядерной программы Ирана. Заявление президента Трампа указывает на то, что США вновь применят санкции, но маловероятно, что европейские державы последуют их примеру, и неясно, возобновит ли Иран свою ядерную программу в ответ.

Непосредственной реакцией топливного рынка на эту новость стала волатильность, поскольку цены колебались на несколько процентных пунктов вверх и вниз в течение дня как 8, так и 9 мая. В то время как цены на NYMEX Heating Oil (HO) - обычный показатель цен на ULSD - закрылись почти на три цента ниже 8-го числа, 9-го числа они выросли более чем на шесть центов за галлон (см. график выше). Мы ожидаем, что эта волатильность продолжится в ближайшие дни и недели, поскольку множество различных переменных, на которые повлияет это решение, постепенно проясняются.

В то время как все последствия этого объявления перевариваются, само объявление было широко ожидаемым в течение нескольких месяцев, и рынки нефти и топлива постепенно устанавливали цену этой премии за риск на рынке, как показано на графике выше. В дальнейшем необходимо учитывать несколько ключевых факторов, чтобы определить, какое долгосрочное влияние окажет это заявление на рынок топлива. Некоторые из наиболее важных включают:

• Экспорт иранской нефти - Одним из самых простых - и наиболее влиятельных - результатов этого заявления является то, что оно может ограничить экспорт иранской нефти и сократить предложение на и без того ограниченном мировом рынке нефти. Хотя ядерная сделка полностью разблокировала 1,5 млн баррелей в день (млн баррелей в день) экспорта иранской нефти, до тех пор, пока другие западные державы будут удерживать санкции против иранской нефти, ожидаемое воздействие - сокращение на 200 000-300 000 баррелей в день, которые будут выведены с мирового рынка.
• Премия за геополитический риск - Первые признаки указывают на то, что Иран не возобновит программу ядерного оружия в ответ на это заявление, но такая возможность сохраняется в будущем. Если такие шаги будут предприняты, Саудовская Аравия уже заявила, что будет реализовывать собственную программу создания ядерного оружия в качестве балансирующей меры в регионе. Достаточно сказать, что иранская изоляция - и потенциальная ядерная программа - только сделает мир (и рынок нефти) более рискованным местом.
• Оценка доллара США - Поскольку ожидался шок от предложения нефти, неамериканские валюты потеряли в цене по отношению к доллару США - валюте, в которой торгуется вся нефть и топливо на спотовых рынках по всему миру. Это относительное укрепление доллара послужило частичным противовесом другим факторам повышения цен, действующим в настоящее время на рынке.

Команда консультантов продолжит внимательно следить за развитием событий, и мы приглашаем вас присоединиться к нам для участия в веб-трансляции на эту тему во вторник, 15 мая.

Если у вас есть вопросы по недавнему поведению рынка дизельного топлива, пожалуйста, свяжитесь с Мэттом Мюнстером, старшим менеджером отдела прикладных знаний, по адресу Matt.Muenster@breakthroughfuel.com.