Устранение последствий банковских сбоев | Advisor Pulse

Что произошло?

Банк Силиконовой долины (SVB) рухнул в пятницу, 10 марта, став вторым по величине банкротством в истории США. SVB инвестировал свои средства в долгосрочные облигации, когда процентные ставки были близки к нулю. Облигации имеют обратную зависимость от процентных ставок, поэтому стоимость инвестиций SVB упала, так как Федеральная резервная система начала быстро повышать ставку Fed Funds для борьбы с инфляцией, начиная с марта 2022 года.

В среду, 8 марта, SVB объявил, что понес убытки в размере 1,8 млрд долларов (около 6 долларов на человека в США) после уплаты налогов и должен привлечь капитал, чтобы решить проблемы вкладчиков. Акции SVB начали стремительно терять в цене, и по мере того, как акции падали, все больше вкладчиков забирали деньги из банка. Последовала массовая победа, и банк потерпел крах. Впоследствии другие банки с аналогичным риском потерпели крах (Signature Bank) или находятся под угрозой краха. Масштабы финансового кризиса распространились и на международные банки. Credit Suisse Group AG пережил финансовый кризис и крупнейшую однодневную распродажу акций, что привело к вмешательству центрального банка Швейцарии для обеспечения гарантий ликвидности.

Эксперты в области банковского дела и денежно-кредитной политики в основном указывают на неправильное управление средствами SVB и отсутствие надзора, а также на быстрые темпы повышения процентных ставок центральными банками в качестве основных причин начала этого банковского кризиса. Правительство США быстро заверило всех вкладчиков, что они могут получить доступ к своим деньгам в обанкротившихся учреждениях. Полная степень риска для финансовой отрасли остается неопределенной и спекулятивной. Остальная часть этой статьи посвящена рассмотрению потенциальных последствий в ближайшей и долгосрочной перспективе.

Влияние на рынки грузоперевозок

Банкротства банков сигнализируют о растущем риске рецессии, и наиболее непосредственное, ближайшее влияние этих банкротств, вероятно, проявится в реакции потребителей. Потребительские настроения, вероятно, негативно отразятся на этих банкротствах и будут способствовать замедлению спроса на грузовые перевозки, поскольку потребители изменят свое поведение в отношении расходов, готовясь к потенциальной рецессии.

За последние 6 месяцев спрос на грузовые перевозки снизился в большинстве отраслей, что привело его в соответствие с уровнем 2019 года. Несмотря на дисбаланс, отрасли досуга, розничной торговли, строительства и обрабатывающей промышленности часто оказываются наиболее подвержены влиянию рецессии, поскольку потребители и предприятия сокращают несущественные расходы. Однако основные потребительские товары, как правило, меньше страдают от экономических потрясений, поскольку потребители обычно рассматривают эти товары как товары первой необходимости, хотя они могут отказаться от брендов в пользу более дешевых товаров под частными марками.

Дальнейшее влияние банкротства региональных банков может проявиться в изменении ранее озвученной позиции Федеральной резервной системы по монетарной политике. На предстоящем на следующей неделе заседании Федерального комитета по открытым рынкам ожидался очередной раунд повышения процентных ставок, однако дальнейшее повышение процентных ставок окажет еще большее давление на банки, на балансе которых находится значительное количество облигаций. Существует вероятность того, что ФРС приостановит повышение ставок до тех пор, пока не будут лучше поняты масштабы и серьезность текущего шока для банковской системы.

Влияние на транспортные энергетические рынки

Последние новости из финансового сектора оказали пульсирующее воздействие на энергетический рынок: цены на сырую нефть и дизельное топливо испытали понижательное ценовое давление в течение нескольких дней после краха SVB. Оптовые цены на дизельное топливо упали примерно на 0,20 доллара за галлон, с 3,65 до 3,45 доллара после недельной волатильности, вызванной банковским шоком.

Существующие экономические факторы, вероятно, будут способствовать продолжению понижательного давления на рынок энергоносителей. Хотя финансовый сектор способствовал снижению цен, на мировом рынке нефти и нефтепродуктов вряд ли произойдет длительное возвращение к уровням цен 2015-2020 годов. Предложение на рынке остается ограниченным: ожидается, что ОПЕК+ продолжит сокращать добычу, добыча в России снизится из-за санкций, а США будут закупать нефть для своего Стратегического нефтяного резерва по цене от 67 до 72 долларов за баррель.

Команда Breakthrough Advisor продолжит предоставлять клиентам актуальную информацию, связанную с этими событиями на рынке. Мы планируем публиковать обновленные прогнозы по рынку для клиентской базы Breakthrough в обычном режиме.